AMC Intermonte Italia Top Selection - Aggiornamento di novembre

Mese di ottobre leggermente negativo per il certificato a gestione attiva di Intermonte. Andiamo ad analizzare la performance e quali sono le aspettative per i prossimi mesi.

Performance dal lancio

La performance dal lancio al 31 ottobre è stata del +19.11% con una volatilità dell’11.33%. Nella fase più critica del mercato la perdita è stata solo del -10.61%. La performance da inizio 2024 è del +11.03%. La performance di ottobre è stata del -0.43%.

Le posizioni con maggior peso in portafoglio ad oggi sono:

Commento dell’Index Allocator (Intermonte)

L’Italia ad ottobre si è confermata la piazza da sovra-pesare e quella in cui restare investiti. L’indice Ftsemib è stato l’unico tra gli indici principali a chiudere in positivo. Lo spread Btp-Bund nonostante un forte movimento dei tassi sia in Usa che in Germania, si mosso di poco, a conferma che l’Italia piace agli investitori internazionali. Detto questo, bisogna fare un’attenta selezione su quali siano le aziende con maggiori potenzialità, soprattutto in questa fase di trimestrali. Ne è un esempio il forte sell-off sui numeri di alcune aziende consumer e industriali come Campari e Stm e Stellantis. Bene invece le prime trimestrali nel settore finanziario. Il lusso sta vivendo ancora una fase di incertezza legata alla debolezza del mercato cinese mentre il settore “oil”, questo mese, ha vissuto fasi alterne, condizionato dalle dichiarazioni Opec da un lato e dalle tensioni geopolitiche dall’altro.

Nel complesso, l’indice principale italiano è in rialzo del 13% da inizio anno mentre le stime sono state riviste al ribasso del 12%, il che ha comportato un re-rating del 25% circa. Il risultato delle elezioni del 5 novembre condizionerà certamente i mercati finanziari. Ancora più importante sarà l’impatto nel caso in cui il candidato vincente conquisterà oltre alla Casa Bianca, anche il Congresso. L’attenzione dei mercati sarà focalizzata sulla politica fiscale e i dazi che effettivamente verranno applicati dal futuro presidente, al di là di quello che viene detto in campagna elettorale. Sebbene non escludiamo una fase post elezioni, ad alta volatilità, pensiamo che il mercato abbia ancora spazio per far bene in questi due ultimi mesi dell’anno. Preferiamo società difensive come le utilities e finanziari, mentre restiamo ancora cauti su industriali e consumer dato che la visibilità sulla prima parte del 2025 resta bassa.

Principali caratteristiche dell’AMC Intermonte Italia Top Selection (ISIN XS2484667311):

• L’AMC investe in azioni italiane, principalmente large caps, facendo leva sull’ampia copertura del mercato italiano da parte dell’Ufficio Studi di Intermonte (13 analisti, circa 120 società coperte).
• Intermonte, in qualità di Index Advisor, come un gestore ha la possibilità ogni giorno di rivedere l’asset allocation dell’AMC.
• L’AMC ha le caratteristiche di un prodotto flessibile: nelle fasi di mercato ribassiste l’Index Advisor può aumentare la componente liquida fino al 50% e/o investire in strumenti obbligazionari.
• Come tutti i certificati, le eventuali plusvalenze dell’AMC possono essere utilizzate per compensare minusvalenze pregresse.
• A differenza dei certificati tradizionali, l’AMC non ha una scadenza né barriera.

Per una trattazione più dettagliata dei vantaggi di un AMC è possibile consultare questa pagina.