eVISO - BUY e target price confermati, margini in accelerazione

Doppia conferma di Websim Corporate su eVISO: giudizio BUY e target price a 11,65 euro. Gli analisti, nella nuova nota di oggi, hanno infatti mantenuto una visione positiva sulla società che usa l'AI per gestire la fornitura di energia, gas e frutta.

Le motivazioni sono varie, tra cui "un management pionieristico e pragmatico, con un forte orientamento alla crescita e una comprovata capacità di execution, interessanti prospettive di sviluppo nei canali retail e digital, caratterizzati da margini più elevati", nonché "un potenziale di crescita internazionale ancora solo parzialmente riflesso nelle nostre stime, con un contributo destinato a emergere progressivamente a partire dal 2027". Su quest'ultimo punto, va ricordata la costituzione di EVISO LUZ Y GAS per espandersi in Spagna.

Terzo trimestre

Secondo Websim Corporate, i dati del terzo trimestre fiscale gennaio-marzo 2026, tra cui 325 GWh di elettricità erogati (+15% su base annua), hanno rafforzato "ulteriormente la visibilità sul profilo di crescita di medio‑lungo periodo". Ad alimentare questa tesi è la combinazione della ripresa del canale reseller power, il "forte contributo del gas" e l'accelerazione del gross margin nella forbice 6-6,4 milioni di euro (+22/31%).

Tale crescita è sensibilmente maggiore della percentuale registrata dai ricavi, ovvero +13% a 97,8 milioni. Il mix di questi elementi ha dunque confermato "la piena operatività della leva del modello a piattaforma".

Energia e gas

Il trimestre ha poi evidenziato "la conclusione della fase di transizione e il ritorno a una crescita del canale reseller (207 GWh, +8%)". Attualmente, sono 109 quelli abbinati a eVISO e rappresentano circa il 14% degli operatori attivi sul mercato. Ed è espansione anche il canale diretto, attestandosi 118 GWh (+29%).

Nel mentre, la crescita nel segmento gas è proseguita "a ritmi sostenuti in entrambi i canali", portando i volumi dei primi nove mesi fiscali a 176GWh (+93% su base annua), di cui 145GWh (+64%) relativi ai clienti diretti. Inoltre, il peso di questo comparto sui volumi complessivi è aumentato dal 9% al 16%, "configurando una trasformazione strutturale del mix di business, che riflette l’efficacia della strategia di sviluppo".

Infine, gli analisti hanno sottolineato di non aver apportato "modifiche alle nostre stime in questa fase, ritenendo che la traiettoria operativa osservata sia coerente con le assunzioni correnti e con il percorso di crescita delineato dal management".