SpaceX - L'AI traina il rally degli investimenti, dubbi del mercato

Il netto aumento della spesa per l'intelligenza artificiale di SpaceX ha innervosito gli investitori, offuscando un trimestre che, per il resto, aveva superato le aspettative.

I numeri annunciati ieri dalla società spaziale di Elon Musk si inseriscono in un contesto preciso. In questa stagione delle trimestrali, difatti, gli investitori si sono mostrati particolarmente cauti, mentre crescono i dubbi sulla capacità delle grandi aziende tecnologiche di dimostrare che i loro investimenti da miliardi di dollari siano effettivamente in grado di generare ritorni adeguati.

La spesa per AI vola a oltre 18 miliardi 

Nel primo bilancio pubblicato da SpaceX da quando è diventata una società quotata, gli investimenti in conto capitale (capex) sono aumentati di sei volte su base annua, raggiungendo i 18,4 miliardi di dollari nel secondo trimestre 2026. Il dato è risultato superiore alle attese degli analisti e la maggior parte della spesa è stata destinata all'intelligenza artificiale.

Il direttore finanziario di SpaceX, Bret Johnsen, ha cercato di rassicurare gli investitori. Durante la conference call sui risultati ha affermato che la società ha gestito gli investimenti in modo "efficiente". "Sul fronte della capacità di calcolo per l'intelligenza artificiale, siamo in grado di allocare il capitale in modo tale da ottenere un ritorno dell'investimento in meno di un anno", ha sottolineato Johnsen.

La sfida a OpenAI e Anthropic

Sebbene i modelli di intelligenza artificiale sviluppati da SpaceX siano considerati ancora indietro rispetto a quelli di OpenAI e Anthropic, la società punta a proporsi come un'alternativa nel mercato del cloud, affittando la capacità di calcolo che sta costruendo grazie ai chip di Nvidia.

"Guardando al futuro, abbiamo deciso di costruire esclusivamente su Nvidia perché riteniamo che l'architettura Vera Rubin sia la migliore in assoluto. Pensiamo che sia il miglior computer per l'IA", ha spiegato Musk.

Titolo sotto pressione

Il titolo è oggetto di forti vendite e tratta sui 115 dollari, al di sotto del prezzo di collocamento in Borsa di 135 dollari. Rimane inoltre ben lontano dal massimo storico di oltre 200 dollari raggiunto poco dopo la quotazione.

Il titolo sprofonda nonostante SpaceX abbia ridotto le perdite e promesso una significativa crescita dei ricavi negli anni a venire. Musk ha dichiarato che la società raggiungerà 1.000 miliardi di dollari di ricavi annui nel 2030, anticipando di un anno la precedente previsione che indicava il 2031.

Ma le promesse non convincono tutti. Steve Westly, fondatore di The Westly Group ed ex membro del consiglio di amministrazione di Tesla, ha detto alla CNBC che "SpaceX vuole raccontare la storia di essere il leader di mercato... Ma gli investitori continuano a porsi alcune domande: quanto rapidamente riuscirà a crescere? Quanto aumenteranno i costi prima che l'attività diventi redditizia?".

La società deve inoltre affrontare un altro potenziale evento in grado di influenzare il mercato: giovedì scade infatti il periodo di lock-up di alcuni azionisti. Ciò significa che dirigenti, dipendenti e altri azionisti soggetti al vincolo potranno finalmente vendere una parte delle proprie azioni.

Come investire sull'AI tramite ETF

La Borsa italiana offre alcuni strumenti specifici per operare direttamente su un tema "caldissimo". Segnaliamo i seguenti ETF:

Da inizio 2026: +45,0%

Obiettivo dell'ETF (WTAI) è quello di replicare il rendimento dell'indice Nasdaq CTA Artificial Intelligence. A sua volta l'indice monitora le società di intelligenza artificiale (IA) identificate dalla Consumer Technology Association come Enabler, Engager o Enhancer (CTA) dell'IA. I titoli inclusi sono filtrati in base a criteri ESG. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Non distribuisce dividendi. Commissioni totali annue 0,40%. Leggi attentamente il Documento KID.

Da inizio 2026: +39,0%

L'ETF (AIAI) replica l'indice ROBO Global Artificial Intelligence, che fotografa la performance di aziende che hanno un'elevata porzione della propria attività e dei relativi ricavi derivante dal settore dell'Intelligenza Artificiale. I titoli azionari inclusi sono filtrati a seconda dei criteri ESG. L’indice di spesa complessiva (TER) è pari allo 0,49% annuo. Replica fisica totale (acquistando tutti i componenti dello stesso). I dividendi sono reinvestiti. Leggi attentamente il KID.

Da inizio 2026: +34,0%

L'ETF (XAIX) replica l'indice Nasdaq Global Artificial Intelligence and Big Data, che fotografa l'andamento delle società internazionali del settore di intelligenza artificiale, big data e sicurezza informatica. I titoli azionari inclusi sono filtrati a seconda dei criteri ESG). L’indice di spesa complessiva (TER) è pari allo 0,35% annuo. Replica fisica totale (acquistando tutti i componenti dello stesso). I dividendi dell'ETF sono reinvestiti. Leggi attentamente il KID.