Puntare sui clean energy e incassare una Maxi cedola del 22%

Mancano pochi giorni alla Cum Date del certificato ISIN DE000VC2L6S0, un prodotto recentemente emesso da Vontobel e che promette una ricca cedola iniziale del 22%. Come vedremo tra poco, la cedola iniziale è sostanzialmente incondizionata e sarà pagata il prossimo 4 novembre a chiunque abbia comprato lo strumento entro martedì 29 ottobre (ultimo giorno utile per aver diritto alla maxi cedola, cum date). 

Ricordiamo infatti che il prossimo 31 dicembre è il termine ultimo per compensare le minusvalenze realizzate nel 2020. Per far ciò ci si può servire dei certificati di investimento che essendo prodotti derivati, le loro plusvalenze rientrano nella categoria dei redditi diversi permettendo così la compensazione delle minusvalenze.

Questo vale sia per le plusvalenze derivanti dalle cedole, ma anche dall'eventuale capital gain ottenuto dalla differenza tra prezzo di acquisto e valore di rimborso. Da questo punto di vista teniamo presente che al momento il certificato ISIN DE000VC2L6S0 vanta un prezzo sotto la pari in area 88 euro, con uno sconto del 12% rispetto il valore nominale di 100 euro.

Maxi cedola del 22% a novembre e poi premi mensili 

Il certificato che analizziamo oggi è un Maxi Cash Collect che punta sul basket worst of costituito da Enphase Energy, Nordex e First Solar. Tre società attive nel campo delle energie rinnovabili e che vantano ottime prospettive di crescita.

Il pagamento della Maxi iniziale del 22%, ovvero di 22 euro visto il valore nominale di 100 euro, è sostanzialmente incondizionato. Questo perché per incassarlo basterà che, alla data di osservazione del 28 ottobre, nessuno dei tre titoli del paniere abbia perso il 99,9% dai livelli iniziali (strike). Infatti, il trigger per l'ottenimento del premio iniziale è una barriera allo 0,01% degli strike.

In ogni caso, ricordiamo che per ricevere il 4 novembre la ricca cedola iniziale, l'investitore dovrà aver acquistato il prodotto entro la Cum Date del 29 ottobre.

Ottimo il mix tra rischio e rendimento del certificato ISIN DE000VC2L6S0, dato che dopo dopo il pagamento della maxi cedola, continuerà a pagare ogni due mesi una cedola pari allo 0,68%. Un premio bimestrale che sarà condizionato ad una barriera profonda al 50% dai rispettivi strike.

In tal senso, l'investitore continuerà ad incassare i premi fin tanto che nessuno dei tre titoli del basket sia crollato di oltre il 50% dai valori di riferimento iniziali. In ogni caso, teniamo presente che le cedole condizionate sono dotate di effetto memoria e così se ad una delle date di osservazione non dovessero verificarsi le condizioni necessarie al pagamento della cedola (uno o più sottostanti al di sotto della barriera prevista, quindi osservati con un prezzo al di sotto del 50% del rispettivo fixing iniziale), il corrispondente premio non verrà perso ma “conservato” in memoria. Verrà poi pagata alla prima data di osservazione in cui le condizioni dovessero presentarsi nuovamente.

Importante ricordare che sia la maxi cedola inziale del 22%, sia tutti gli altri premi bimestrali sono tutti classificati fiscalmente come “redditi diversi”, una caratteristica propria di questa asset class e che da la possibilità agli investitori di compensare eventuali minusvalenze nel proprio zainetto fiscale.

Durata di 3 anni ma è possibile il richiamo anticipato 

Alle stesse date di osservazione per pagamento dei coupon e a partire da luglio 2025, il certificato di oggi (ISIN DE000VC2L6S0) prevede anche la possibilità di essere richiamato anticipatamente. Se infatti ad una di queste date i tre sottostanti verranno osservati con dei prezzi pari o superiori al 100% dei rispettivi fixing iniziali, il certificato verrà rimborsato anticipatamente (Autocall con trigger al 100%) al valore nominale di 100 euro, a cui si va ovviamente ad aggiungere la rispettiva cedola per quella data di osservazione.

Qui di seguito il del calendario con gli eventi previsti per il certificato:

Scenari a scadenza

Se il Maxi Cash Collect (ISIN DE000VC2L6S0) non dovesse essere andare in Autocall, giungerà allora alla sua data di scadenza (settembre 2027) dove saranno possibili due scenari alternativi:

• Se alla data di osservazione finale tutti e tre sottostanti dovessero essere osservati con valori superiore al livello di barriera finale, prevista per il 50% del fixing iniziale, il certificato rimborserà 100% del valore nominale a cui verrà aggiunta la relativa cedola più le eventuali cedole in memoria.
• Se al contrario, il certificato verrà rimborsato in proporzione alla performance del peggiore dei sottostanti. In tal caso, se ipotizziamo che il titolo peggiore dei tre crolli del 60% dal suo valore iniziale, allora il certificato sarà rimborsato a 40 euro (40% del valore iniziale).

Analisi dei titoli del basket

Nella tabella qui sotto possiamo vedere i livelli di strike dei tre titoli del paniere e le rispettive distanze da barriera coupon e livello iniziale.