AMC Italia Top Selection: a marzo meglio del Ftse Mib

Mese di marzo complesso per i mercati azionari ma il certificato a gestione attiva di Intermonte ha perso meno dell'indice Ftse Mib. Andiamo ad analizzare la performance e quali sono le aspettative per i prossimi mesi. sovrapers

Commento dell’Index Allocator (Intermonte)

Il mercato azionario italiano rimane resiliente. Nonostante una performance mensile dell’indice Ftse Mib pari al -1.56%, il confronto con gli altri indici europei e statunitensi è positivo. Hanno chiuso in positivo i settori dell’asset management, assicurativo, energy, utilities e banche mentre consumer ed industriali hanno patito l’incertezza sui dazi e i dati sul rallentamento economico. Tra gli indici secondari, le mid caps hanno subito un calo simile alle large caps mentre molto più penalizzate le small caps. Motivo per cui la selezione titoli e la flessibilità di uno strumento come l’AMC Intermonte Italia Top Selection (ISIN XS2484667311) può essere la soluzione giusto per approcciare i mercati nei prossimi mesi (ricordiamo che nell’eventualità di discesa dei mercati, la componente equity può essere ridotta fino al 50%).

La variabile che ha condizionato il mese è stata sicuramente l’incognita dazi minacciati e applicati dall’amministrazione Trump al resto del mondo. L’annuncio di dazi sul settore auto e su alcune materie prime industriali ha condizionato la performance soprattutto il settore industriale e ciclico. I dati macro pubblicati a marzo evidenziano un rallentamento della crescita economica statunitense. Anche la Bce ha mostrato preoccupazioni per la crescita europea, oltre al rischio di una possibile risalita dell’inflazione, come causa per la guerra dei dazi. Nulla di concreto neanche sul fronte tregua Russia-Ucraina nonostante i contatti tra Trump e Putin. Il mercato italiano resta interessante in termini di valutazioni (P/E a 11x) sia in assoluto che relative agli altri mercati.

Sarà importante capire quali saranno le intenzioni future dell’amministrazione Trump e come evolveranno le stime delle società nel 1H25. Il piano di investimenti approvato in Germania è poderoso e può dare supporto all’area europea così come il piano da 800 bl €, annunciato dalla Von der Leyen per la spesa in difesa (ReArm Europe – Readiness 2030). Vediamo meno spazio di upside per il settore bancario e prendiamo un approccio più difensivo preferendo il settore delle utilities e aziende di qualità con maggiore visibilità sui numeri.

Performance dal lancio dell'AMC Italia Top Selection

La performance dal lancio al 28 febbraio è stata del +31.60% con una volatilità dell’11.33%. Nella fase più critica del mercato la perdita è stata solo del -10.61%. La performance di marzo è stata del -1.13%.

Le posizioni con maggior peso in portafoglio ad oggi sono:

Il comparto che pesa maggiormente all'interno dell'AMC Italia Top Selection è ancora quello bancario (38,7%), seguito dalle utilities (13,8%) e dall'automotive (11,4%). Al momento, i titoli che hanno un maggior peso sono infatti i due colossi bancari Intesa Sanpaolo (16,9%) e UniCredit (15,2%), seguiti da Enel (10,3%).

Principali caratteristiche dell’AMC Intermonte Italia Top Selection (ISIN XS2484667311):

• L’AMC investe in azioni italiane, principalmente large caps, facendo leva sull’ampia copertura del mercato italiano da parte dell’Ufficio Studi di Intermonte (13 analisti, circa 120 società coperte).
• Intermonte, in qualità di Index Advisor, come un gestore ha la possibilità ogni giorno di rivedere l’asset allocation dell’AMC.
• L’AMC ha le caratteristiche di un prodotto flessibile: nelle fasi di mercato ribassiste l’Index Advisor può aumentare la componente liquida fino al 50% e/o investire in strumenti obbligazionari.
• Come tutti i certificati, le eventuali plusvalenze dell’AMC possono essere utilizzate per compensare minusvalenze pregresse.
• A differenza dei certificati tradizionali, l’AMC non ha una scadenza né barriera.

Per una trattazione più dettagliata dei vantaggi di un AMC è possibile consultare questa pagina.