SG Company - Risultati in linea, avvio d'anno con il vento in poppa

Fatto

SG Company ha annunciato ieri di aver chiuso il FY24 con ricavi per €34.6 milioni (+17% a/a), con un EBITDA adjusted di €2.9 milioni (+53%) e un utile consolidato di €0.4 milioni (-33%), quest’ultimo gravato da ammortamenti in crescita a tripla cifra.

Infine, l’indebitamento netto consolidato ha chiuso a €6.8 milioni, in crescita di €1.9 milioni rispetto al dato del 31.12.2023 ma meno che proporzionalmente rispetto agli investimenti dispiegati negli ultimi 12 mesi (pari a €4.5 milioni).

Pur a fronte di maggiori ammortamenti, riteniamo rimanga impregiudicata la capacità della capogruppo di poter tornare alla distribuzione di dividendi dall’esercizio fiscale 2026.

Nel complesso, i risultati operativi sono stati in linea con le nostre attese, mentre utile netto e PFN sono risultati penalizzati da ammortamenti e investimenti superiori al previsto. 

Effetto

A valle della pubblicazione dei risultati FY24, che crediamo diano testimonianza di un evidente cambio di passo, di un punto di svolta per la Società, supportati in questo da un altrettanto robusto avvio di 2025, confermiamo la nostra visione positiva sul titolo.

Un cambio di passo che non escludiamo possa interessare anche il versante dell’M&A con target di acquisizione di crescente dimensione.

Giudizio di Websim Corporate Research

BUY, target price invariato a €0.45 per azione a fronte della sostanziale conferma delle stime di EBITDA adjusted 2025-27.

* Websim Corporate research è un servizio di sponsored research di Intermonte. Websim Corporate opera come corporate broker/specialist con focus su small e micro cap italiane