SG COMPANY - Acquisito il 51% della newco Concreta Promotion

Fatto

Il gruppo SG Company ha annunciato ieri di avere sottoscritto, tramite la controllata FMA (58,48%), un accordo vincolante per l’acquisizione del 51% del capitale della newco Concreta Promotion, società di nuova costituzione cui verranno conferiti gli asset commerciali di Concreta Comunicazioni, realtà attiva nei campi della creatività e dei concorsi.

Secondo i termini della transazione, l’acquisto della partecipazione obbligherà SG Company a un esborso pari a massimi 260.000 euro, passibili di rettifica al ribasso nel caso in cui l’EBITDA 2025 della neo-acquisita dovesse essere inferiore a 170.000 euro, valorizzando la società target 3x l’EBITDA 2025.

Dell’importo complessivo, pagato in due tranche, un primo 50% sarà corrisposto all’atto del Closing, atteso entro la fine dell’anno, mentre la restante porzione, comprensiva di eventuale rettificata, sarà pagata successivamente all’approvazione dei risultati 2025.

Effetto

Websim Corporate Research giudica positivamente l’acquisizione che consente a SG Company di integrare ulteriori competenze, con specifico riferimento al settore delle gare d’appalto, dando ulteriore impulso alla crescita della controllata FMA, che nel mese di settembre aveva annunciato l’internalizzazione tramite fusione, di FMA Rimini.

La elevata redditività del business acquisito (circa 17% Ebitda margin vs. 8,8% atteso per SG Company nel 2025) nonché le valutazioni riconosciute (3x l’EBITDA 2025), inferiori alle attuali di SG Company (EV/EBITDA 2025: 3,8x), rappresentano ulteriori aspetti a supporto dell’acquisizione.

Il giudizio sul titolo è ‘Buy’ (molto interessante) con target price a 0,45 euro.