RedFish - Sale al 26% di TESI dopo l'uscita di Invitalia

La holding industriale RedFish Capital ha comunicato ieri che il CdA ha approvato e sottoscritto i nuovi Patti Parasociali con Aegis (società della famiglia Punzo) relativi alla partecipata TESI – Tecnologie e Servizi Innovativi, a seguito dell'uscita del Fondo Cresci al Sud (gestito da Invitalia), che deteneva il 20% del capitale.

La quota del 20% è stata acquisita dalla stessa TESI — previa trasformazione in SpA da Srl — tramite acquisto di azioni proprie, che saranno annullate da un'assemblea dei soci da convocare nelle prossime settimane. A esito dell'annullamento, la compagine passerà da Aegis 60% / RedFish 20% / Invitalia 20% a Aegis 74% e RedFish 26%.

Sul fronte governance, la holding industriale ottiene una maggiore rappresentatività in CdA: oltre alla nomina del presidente (già prevista), potrà designare un ulteriore consigliere, individuato in Matteo Buonomo, Associate di RedFish. Il presidente Paolo Pescetto ha indicato come razionale l'accrescimento della presenza nella filiera Aerospace, in possibile sinergia con il gruppo Movinter, controllato dalla holding.

Websim Corporate: “Operazione tecnica"

Si tratta di un'operazione "di natura essenzialmente tecnica e di governance, senza esborso diretto per RedFish (RFLTC): l'incremento dal 20% al 26% deriva dall'annullamento delle azioni proprie riacquistate da TESI, quindi per effetto diluitivo inverso - ha scritto Websim Corporate - L'esborso ricade sul bilancio di TESI, con un conseguente assorbimento di cassa che il comunicato non quantifica".

Il passaggio "più rilevante è l'uscita di un socio finanziario alla scadenza naturale del periodo di investimento, sostituito da un assetto a due soli soci - industriale e finanziario - con patti aggiornati. Il secondo consigliere e i diritti di veto confermati rafforzano la capacità di indirizzo di RFLTC, pur restando nel perimetro della minoranza qualificata, coerentemente con il modello di investimento dichiarato dalla holding. Da monitorare la struttura finanziaria di TESI post-operazione. RFLTC pubblicherà i risultati semestrali completi il 30 settembre".

Websim Corporate su RedFish: giudizio BUY e target price a 2,45 euro.