Green Oleo - Semestrale coerente con le stime Websim Corporate

Green Oleo - tra i principali produttori europei di oleochimica fine da fonti rinnovabili e biodegradabili - ha annunciato ieri i risultati del primo semestre 2026. Il quadro, secondo Websim Corporate, è "complessivamente coerente con le nostre stime 2026. I ricavi del semestre rappresentano il 54% dei 74,4 milioni di euro attesi per il 2026, mentre l'Ebitda ha già superato il 60% degli 1,6 milioni di euro stimati per l'intero esercizio, nonostante l'impatto della fermata manutentiva straordinaria. Il margine Ebitda sul valore della produzione è salito al 2,5% dal 2,3%, beneficiando della minore incidenza del costo delle materie prime (-130 punti base), che ha più che compensato l'aumento del costo del personale (+7,8%)".

Il semestre "si chiude con un flusso di cassa operativo sostanzialmente neutro (-0,1 milioni di euro) e un flusso di cassa libero, ossia il flusso di cassa disponibile dopo gli investimenti, di circa -1,6 milioni di euro. La generazione di cassa è stata penalizzata principalmente dall'assorbimento di capitale circolante, con crediti commerciali in aumento di 4,5 milioni di euro, e dagli investimenti per circa 1,5 milioni di euro, inclusi 0,76 milioni di euro relativi all'acquisizione del ramo cosmetico di KiaLab".

Gli analisti ritengono "incoraggianti i segnali provenienti dai prodotti di specialità: nella cosmetica, grazie alla firma dei primi accordi di distribuzione esclusiva in Corea del Sud e Cina; nei lubrificanti, con il proseguimento delle attività di omologazione dei fluidi refrigeranti (cooling fluids) destinati ai centri di elaborazione dati (data center); e nella protezione delle colture (crop protection), che continua a registrare una crescita particolarmente sostenuta (+70% su base annua)".

Websim Corporate considera infine "positivo il commento del management sull'andamento del terzo trimestre, indicato in continuità con il miglioramento osservato nel secondo trimestre. Restano tuttavia da monitorare il recupero del business Esteri, l'evoluzione del TTF (Title Transfer Facility, il mercato di riferimento europeo per il prezzo del gas naturale, con sede virtuale nei Paesi Bassi) e la visibilità sul quarto trimestre, che la società continua a descrivere come caratterizzato da una domanda ancora moderata. Nel complesso, una semestrale che conferma le nostre ipotesi per il 2026 e che suggerisce un profilo di esecuzione coerente con gli obiettivi annuali".

Websim Corporate su Green Oleo: raccomandazione BUY, prezzo obiettivo a 1,15 euro.