EVISO - Commento ai risultati del semestre luglio-dicembre 2023

Fatto

Dopo i principali KPI forniti al mercato il 14 di febbraio, eVISO ha pubblicato i risultati del semestre luglio – dicembre 2023, nel quale ha registrato record storici sia in termini di volumi di energia e gas erogati, che in termini di marginalità, con un EBITA semestrale in aumento del 155% rispetto al valore realizzato nell’intero esercizio FY22-23. 

•    I ricavi sono pari a €109,1 milioni (-25% YoY), il decremento è conseguenza della riduzione del 67% del prezzo dell’energia rispetto allo stesso semestre dell’anno precedente (da 358 €/MWh registrato nel semestre luglio-dicembre 2022 a 119 €/MWh).

•    L’EBITDA si attesta a € 5,4 milioni (vs €0,11 dello stesso semestre del 2022). Tale risultato da un lato beneficia di una riduzione dei costi operativi del -29% YoY, grazie alla diminuzione dei costi relativi all’acquisto di energia e servizi annessi, dall’altro sconta un aumento dei costi del personale del +23%.  

•    Utile netto pari a €2,4 milioni, rispetto ad una perdita netta di €1,0 milioni del primo semestre 2022.

•    La Posizione Finanziaria Netta risulta positiva per €5,3 milioni, rispetto a una PFN negativa di € 4,0 milioni (indebitamento) al 31 dicembre 2022. Tale dato è influenzato positivamente dal miglioramento del circolante e negativamente da i) riduzione dei depositi cauzionali ii) iva credito iii) incremento dell’attività di buyback e iv) investimento nell’immobile di proprietà.

•    Nel semestre in analisi la società ha realizzato investimenti immateriali per circa € 0,6 milioni costituiti da costo del lavoro del personale, consulenze esterne, dotazioni tecnologiche e sensoristica avanzata per la misurazione in real time dei consumi per lo sviluppo della piattaforma di AlgoEfficiency. Mentre gli investimenti materiali, pari a € 2,1 milioni circa, sono in larga parte riconducibili alla costruzione della nuova sede societaria

Effetto

I risultati pubblicati, che superano le nostre stime, denotano ancora una volta una forte crescita su tutti i vettori, a dimostrazione dell’effettiva scalabilità del business model di eVISO e dell’efficacia del potenziamento della rete commerciale. Questi fattori, uniti alla capacità di generazione di cassa, continueranno ad essere un vantaggio competitivo significativo per la società.

Come consueto il management non ha fornito una guidance quantitativa per il semestre gennaio – giugno 2024, limitandosi ad indicare alcune linee direttrici quali: 
-    Marginalità stabile su clienti diretti e reseller, in linea con il dato registrato nell’ultimo semestre che ha visto un aumento del >200% YoY per i primi (da 9,91 €/MWh a 30,08 €/MWh) e del >400% YoY per i secondi (2,24 €/MWh a 12,20 €/MWh).
-    Ampliamento dell’attività commerciale su tutti i canali, con una strategia espansiva che permetterà di sfruttare al meglio la liberalizzazione del mercato in corso.
-    Aumento dei volumi di energia e gas erogati coerentemente con le comunicazioni fornite al mercato nei mesi precedenti.
-    Ampliamento dell’infrastruttura tecnologica.

Maggiori dettagli sono attesi dalla conference call in programma domani alle ore 11.00 am CET