EVISO - Prosegue il trend positivo

Fatto

La società ha comunicato i risultati preliminari unaudited del semestre luglio – marzo 2023, il semestre registra record storici sia in termini di volumi di energia erogata su tutti i canali, che in termini di Gross Margin.

I volumi di energia erogata complessivamente si attestano a 6751GWh (+13% vs FY22/23), mentre il gas totale erogato ha raggiunto i circa 3,6 milioni di smc (vs 1,7 FY22/23).

La maggior parte del gas erogato è attribuibile alla clientela diretta, poiché i reseller sono entrati solo recentemente nel portafoglio clienti di eVISO. I ricavi si attestano a Eu165,4mn (vs Eu224mn FY22/23), considerando una riduzione dei prezzi dell’energia del 67% YoY, i ricavi sono sostenuti dall’incremento dei volumi erogati.

Il Gross Margin si attesta tra Eu12,4mn ed Eu13mn (vs Eu6,8mn FY22/23). La Posizione Finanziaria Netta risulta positiva (cassa) per Eu5,4 milioni, rispetto a una PFN positiva di circa ECu9,0 milioni al 30 giugno 2023 e positiva a Eu5,3 milioni al 31 dicembre 2023.

Tale dato è influenzato positivamente dal miglioramento del circolante e negativamente da i) riduzione dei depositi cauzionali ii) iva credito iii) incremento dell’attività di buyback e iv) investimento nell’immobile di proprietà.

Effetto

I risultati pubblicati risultano in linea con le attese per l’anno, confermiamo il nostro giudizio positivo sul titolo e il target price Eu6,30.

Riteniamo che eVISO sia ben strutturata per cogliere le opportunità che il mercato dell’energia e del gas avranno da offrire nei prossimi mesi.

* Websim Corporate research è un servizio di sponsored research di Intermonte. Websim Corporate opera come corporate broker/specialist con focus su small e micro cap italiane