Recordati - Trump annuncia dazi del 100% su importazione farmaci

Fatto

Donald Trump ha annunciato che dal 1º ottobre 2025 gli Stati Uniti applicheranno un dazio del 100 % sulle importazioni di prodotti farmaceutici branded o patented, salvo che le aziende non inizino la costruzione di impianti produttivi sul suolo statunitense.

Effetto

La misura annunciata da Trump, volta a incentivare la produzione farmaceutica interna e ridurre la dipendenza dalle importazioni, rischia di generare rincari sui costi dei medicinali e tensioni commerciali con i paesi fornitori, penalizzando il sentiment sul settore.

Per Recordati non stimiamo impatti diretti: negli Stati Uniti (19% del fatturato 1H) l’azienda commercializza esclusivamente farmaci per malattie rare, che al momento dovrebbero esenti dai dazi. In particolare, la produzione locale riguarda solo gli API di Enjaymo (c.€150mn di ricavi 2025, 6% del fatturato di Gruppo), mentre il resto è importato dall’Europa.

Considerando che l’esposizione USA è limitata e che il segmento rare disease presenta già prezzi elevati e notevole flessibilità sul pricing, l’azienda avrebbe comunque margini per trasferire eventuali incrementi di costo ai clienti finali, laddove i dazi fossero estesi anche all’importazione di farmaci orfani.