RECORDATI - Stime sui prossimi risultati

Fatto

Recordati pubblicherà i risultati del secondo trimestre 2023 il prossimo 28 luglio.

Ci aspettiamo solidi trend underlying, coerenti con la crescita di circa il 10% implicita nella guidance sull’anno, in parte compensati da maggiore volatilità legata all’impatto dei cambi e dal parziale riassorbimento dei benefici one-off, che avevano sostenuto gli utili nel primo trimestre, e margini in area 37%.

Limiamo di 1% l’EPS’23-25 per incorporare gli effetti negativi dei cambi e l’inflazione sui costi, posizionandoci con le nostre stime nella parte basse degli intervalli indicati come guidance.

Effetto

Confermiamo il giudizio positivo, che non incorpora ulteriore upside da eventuale attività di M&A 

Il titolo tratta a 18 volte il PE stimato per il 2023,  a sconto sia rispetto agli specialty peer europei (20 volte), sia alla media storica a 5 anni (22 volte).

Giudizio MOLTO INTERESSANTE su Recordati [RECI.MI], con target price pari a 54 Euro.