RECORDATI - Solida partenza d’anno

Fatto

Recordati, nel corso dell’AGM di ieri, che ha approvato il bilancio 2023 e il dividendo (Eu1.20/azione).

La Società ha anche reso il fatturato 1Q24, pari a Eu607.8mn (+2% vs nostra stima Eu596mn, +4% vs consensus Bloombe rg Eu584mn ).

La crescita nel 1Q è stata del +10.2% YoY o +10.9% escludendo il contributo di Avodart®/Combodart® (Eu27.5mn) e a tassi di cambio costanti.

Questo risultato riflette un forte inizio dell'anno per entrambi i segmenti, nonché una tempistica degli ordini in Turchia e verso i distributori internazionali in linea con quello del primo trimestre del 2023.

L'impatto negativo dei cambi nel primo trimestre del 2024 è stato pari a Eu31.3mn (principalmente dovuto alla valuta turca, compensato dall’aumento dei prezzi).

L’informativa completa relativa ai risultati finanziari di Recordati per il primo trimestre 2024 verrà pubblicata il 9 maggio 2024.

Effetto

La sorpresa positiva sul fatturato è legata principalmente al contributo di Avodart®/Combodart (noi stimavamo Eu15mn rispetto ai Eu27.5mn riportati), perché ci aspettavamo un contributo più significativo nella seconda parte dell’anno, a fronte di una stima FY di circa Eu115mn.

A fronte, tuttavia, di una crescita 1Q (+10%) che si colloca in linea con i midpoint del range implicito nei target FY (+8.5%/+11.5% con fatturato a 2,260/2,320) non ci aspettiamo revisioni della guidance in occasione dei risultati 1Q.