RECORDATI - Tra i possibili bidder per SIFI
Recordati è già presente nel settore oftalmico principalmente nel segmento delle malattie rare con Cystadrops
Fatto
21 Investimenti (il fondo di PE di Alessandro Benetton) avrebbe dato mandato agli Advisor di vendere SIFI, società siciliana impegnata nel trattamento alcune malattie oculari come glaucoma e cataratta e con una presenza in Spagna, Francia, Messico e Turchia. L’asset è valutato circa Eu500mn. Secondo il Sole24Ore, il dossier è sul tavolo di alcuni potenziali acquirenti statunitensi e di Recordati.
Effetto
Il mercato oftalmico globale è in crescita ed un'area di grande interesse anche per le operazioni M&A, come anche dimostrato dalla vendita un anno fa degli asset oftalmici (XIIDRA) di Novartis a Bausch + Lomb per Eu2.5bn (circa 5x il fatturato, in linea con gli attuali multipli di Recordati e del settore).
Recordati, già presente nel settore oftalmico principalmente nel segmento delle malattie rare con Cystadrops e nel segmento Specialty&Primary care con prodotti OTC come Eumill e Imidazyl, potrebbe beneficiare notevolmente dall'acquisizione di SIFI, ampliando così la sua presenza nel segmento Specialty&Primary care.
Per Recordati stimiamo un firepower per M&A di Eu1.2bn assumendo un releverage in area 3x, rispetto alla leva di 1.6x da noi stimata per fine anno.
Azioni menzionate
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