RECORDATI - Interessanti prospettive per il segmento mondiale delle Orphan Drugs

Fatto

L'articolo del Financial Times sulla LEX parla delle prospettive molto interessanti per il settore globale dei farmaci orfani, grazie alla regolamentazione favorevole che prevede incentivi finanziari e l'estensione dei brevetti, nonché alla continua espansione di questo mercato di nicchia.

Secondo Evaluate, si prevede un tasso di crescita annuale composto del 12% fino al 2028, per un valore totale di circa 300 miliardi di dollari, con una velocità di crescita due terzi superiore rispetto al resto del mercato. Nel solo 2022, i farmaci orfani hanno rappresentato quasi la metà delle nuove richieste di approvazione da parte della FDA.

Alcune aziende farmaceutiche stanno puntando molto su questo settore, ad esempio J&J prevede che oltre un terzo del suo fatturato atteso per il 2028 provenga da questo segmento, Astrazeneca ha recentemente acquisito un portafoglio di terapie geniche del valore di 1 miliardo di dollari e Biogen ha acquisito Reata per 7,3 miliardi di dollari.

Effetto

Recordati [RECI.MI] ha ottenuto indicazioni molto positive, soprattutto dopo l'acquisizione di EUS A. Nel primo semestre del 2023, il segmento RRD ha contribuito per circa il 33% al fatturato complessivo del Gruppo, con un margine EBITDA del 38% (superiore al 36% del segmento SPC) e un aumento del 15,5% rispetto all'anno precedente (con un +20,9% nel primo trimestre e un +11,8% nel secondo trimestre). Questo risultato è stato supportato dalla forte espansione del portafoglio Endocrinologico (+38,2%), dal contributo della divisione Oncologica di EUSA (€95,6 milioni, +13,1% pro forma) e da una buona performance nel segmento Metabolico. Per l'intero anno, l'azienda prevede una crescita a doppia cifra (a tassi di cambio costanti) per il segmento RRD e una crescita a cifra singola media per il segmento SPC.

Giudizio Interessante, target price 56 euro.