Banca Mps - Risultati migliori delle attese a livello operativo

Fatto

Risultati migliori delle attese a livello operativo. Segnaliamo: 

-    Ricavi maggiori delle attese a causa di forti utili da trading e maggiori commissioni (trainate da WM e Advisory, +21%QoQ & +15% YoY), compensando in parte la riduzione del margine d’interesse, che risulta maggiore a quella riportata da altri peers.

-    Efficiente controllo dei costi, nonostante l’impatto negativo dato dal rinnovo del CCNL, che porta il Cost/Income ratio al 46.9% (rispetto a nostra stima di 50.8%) e l’utile operativo a €535mn, rispetto ad una nostra stima di €475mn.

-    CoR scende a 45bps, in linea con la guidance e più alto di quanto atteso (+3bps A/E).

-    Solida posizione di capitale, con un CET1 ratio al 19.6%, che beneficia di una forte riduzione dei RWAs, data dall’adozione della CRR3 e della generazione organica di capitale.

Effetto

Buoni risultati che rendono visibile il raggiungimento dei target di piano.

Ottima posizione patrimoniale che aumenta ancora il buffer verso lo SREP.