Banca MPS - Risultati migliori delle attese

Fatto

Risultati appena usciti e migliori delle attese. Segnaliamo: 

-    Ricavi maggiori delle attese a causa di forti utili da trading e maggiori commissioni (trainate da WM e Advisory, +21%QoQ & +15% YoY), compensando in parte la riduzione del margine d’interesse.

-    Efficiente controllo dei costi, che porta il Cost/Income ratio al 46.9% (rispetto a nostra stima di 50.8%)

-    CoR scende a 45bps, in linea con la guidance e più alto di quanto atteso (+3bps A/E).

-    Solida posizione di capitale, con un CET1 ratio al 19.6%, che beneficia sia di Basel4 che dell’esclusione del filtro prudenziale relativo alle riserve FVOCI.

Effetto

Rafforziamo la view positiva.