BANCA MPS -4% Tesoro pronto a vendere un altro 7% del capitale?

Fatto

Mps [BMPS.MI] è la peggior blue chip della giornata, ma resta il secondo miglior titolo dell'indice Stoxx Banks da inizio anno con un +62%, superato solo dal +70% di Banco Sabadell, sotto offerta da parte di BBVA.

Le vendite sulla banca senese sono scattate quando la stampa ha cominciato a fare circolare la voce che il Tesoro metterà a breve sul mercato un altro 7% del capitale dell'istituto.

Nel week end Il Sole 24Ore ha ricordato che gli impegni con Bruxelles prevedono la discesa almeno sotto il 20% entro fine anno (dal 26% circa attuale). 

La vendita di una quota importante sarebbe gradita alle casse pubbliche, ma porterebbe lo Stato a una partecipazione troppo modesta, che esporrebbe la banca al rischio di Opa da parte di compratori poco graditi.

Effetto

Una soluzione indolore sarebbe rappresentata da un'alleanza commerciale sul comparto assicurativo in modo tale da far entrare nel capitale di MPS un partner gradito, Unipol potrebbe essere il candidato ideale.

Uno scenario potrebbe essere quindi il coinvolgimento di Unipol, interessata all'espansione della propria rete distributiva (alla scadenza di quello in atto con Axa nel 2027), oppure la strutturazione di un Abb per la vendita sul mercato.

In quest'ultimo caso, il titolo potrebbe avere qualche debolezza nel brevissimo termine, ma rimane sottovalutato.

Consideriamo l'attuale debolezza un'occasione di acquisto.