BANCA MPS - Ampio margine patrimoniale sullo Srep 2025

Fatto

Tutte le banche italiane stanno pubblicando le decisioni sullo SREP della ECB per il 2025.

Tra queste segnaliamo BMPS che non solo ha avuto un P2r tagliato di 25bp ma la ECB ha anche rimosso l’obbligo di preventiva autorizzazione da parte del regulator per la distribuzione dei dividendi.

Effetto

Ad oggi BMPS ha uno SREP 2025 di 8.78% Vs un CET1r di 18.4% ai 9M24. Ricordiamo che BMPS ha già un payout prossimo al 70%.

Crediamo che il Gruppo potrebbe decidere di rivedere la politica di dividendi puntando anche su un “interim DPS”.

E’ evidente che BMP S ha spazio patrimoniale per un dividendo in cassa molto più alto e anche per un buyback ma chiaramente questo debba prendere in considerazione la presenza del Governo nella nella base degli azionisti della banca senese.