TXT e-solutions - Acquisita GCI System Integrator

Fatto

Il gruppo TXT e-solutions ha annunciato ieri l’acquisizione del 100% del capitale di GCI System Integrator, società specializzata in networking, data center e cybersecurity e attiva nei mercati Energy & Utilities, Banking & Finance e Telco, che sarà rinominata TXT Digital Edge.

GCI, fondata in Italia nel 2020, ha registrato nel 2025 ricavi pari a 47 milioni di euro e presenta significative opportunità di crescita ed efficientamento operativo attraverso l’integrazione con il Gruppo TXT. A seguito dell’acquisizione, TXT prevede di consolidare nel secondo semestre 2026 circa 30 milioni di euro di ricavi e 3,0 milioni di euro di EBITDA, mentre, per il 2027, il piano industriale di TXT Digital Edge prevede, includendo le sinergie commerciali, ricavi pari a circa 80 milioni di euro e EBITDA pari a circa 8 milioni di euro.

Il corrispettivo riconosciuto per l’acquisizione è pari a un Equity Value di 5,9 milioni di euro (considerando 1 milione di euro di debito netto, l’Enterprise Value è pari a 6,9 milioni di euro), interamente corrisposto al closing, con l’adozione di meccanismi di escrow a garanzia delle usuali dichiarazioni e garanzie contrattuali.

I soci venditori usciranno dalla società e la gestione operativa sarà affidata a manager del Gruppo TXT, già coinvolti nell’avvio e nello sviluppo dell’offerta nel corso dell’ultimo anno. Questo investimento si integra con l’offerta Infratech (monitoraggio infrastrutture critiche), e cybersecurity già sviluppata negli ultimi 12 mesi da TXT e-tech e con l'offerta di Smart Sensor sviluppata della controllata tedesca Teratron.

Effetto

Notizia decisamente positiva che ha un impatto significativo sui numeri: rispetto alle nostre stime di EBITDA al 2027 il contributo di TXT Digital Edge equivale a un rialzo di oltre il 10%, con un impatto anche superiore a livello di bottom line. Il prezzo pagato è estremamente basso, probabilmente perché i numeri attesi sono frutto in larga parte delle sinergie generate dalle opportunità commerciali di TXT.

Pensiamo che il management, in occasione dei risultati del primo semestre 2026 che saranno approvati il prossimo 6 agosto, fornirà maggiori dettagli sul posizionamento strategico del gruppo in questo nuovo polo tecnologico. Pensiamo che l’aggiornamento del piano industriale, previsto per settembre, dovrebbe rappresentare un catalyst positivo per il titolo.