Oro sui minimi da sei mesi, le banche centrali non bastano più

L'oro rimbalza debolmente, dopo aver chiuso mercoledì la peggior seduta da fine gennaio (-4,4%), scivolando sui minimi degli ultimi sei mesi.

La performance del 2026 adesso è in rosso del -5,7%, tenendo conto del fatto che a fine gennaio (in un mese) il guadagno era arrivato al +30%. 

Le crescenti tensioni in Medio Oriente, con le conseguenti aspettative di un possibile aumento dei tassi di interesse da parte della FED, e la concorrenza di asset ben più remunerativi come i semiconduttori, hanno provocato una crescente disaffezione nei confronti dei metalli preziosi. 

Normalmente, l'aumento delle tensioni geopolitiche incrementa la domanda di beni rifugio come l'oro. Tuttavia, gli operatori si sono concentrati sempre più sulle implicazioni inflazionistiche dell'impennata dei prezzi dell'energia e sulla prospettiva di una politica monetaria più restrittiva negli Stati Uniti.

Le banche centrali non bastano più? 

Il prezzo è scivolato pesantemente, anche se pochi giorni fa la banca centrale cinese ha segnalato di aver comprato per il 19simo mese consecutivo.

La Banca Nazionale della Georgia ha acquistato ulteriori lingotti d'oro per un valore di 100 milioni di dollari, portando la quota di oro nelle riserve al 15,5%. 

La NBG ha diversificato i propri investimenti in oro per la prima volta nel 2024. Da allora, il valore delle sue riserve auree è aumentato di 543,2 milioni di dollari fino a maggio 2026. La banca centrale sta inoltre acquistando attivamente valuta estera, con acquisti netti per 833 milioni di dollari nel periodo gennaio-aprile 2026. Le riserve hanno raggiunto il livello record di 7 miliardi di dollari.

Analisi Tecnica Oro

Quadro grafico in forte deterioramento a seguito del cedimento della media mobile a 200 gg (oggi 4.245 usd).

Operatività. Raggiunta un'area, 4.100/4mila usd, dove torna interessante comprare in ottica di lunga periodo. Attenzione però perchè il cedimento di area 4mila proietterebbe obiettivi intorno a 3.500 usd ed è perciò preferibile piazzare uno stop loss ravvicinato a 3.800 usd.

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Come investire sull'argento

Da inizio 2026: -14,0%
Il prodotto (PHAG) replica il prezzo a pronti dell'argento in dollari statunitensi. L’indice di spesa complessiva (TER) è pari allo 0,49% annuo. E' l’ETC più grande che replica l'indice Silver. L’ETC replica la performance dell’indice sottostante con una obbligazione garantita da titoli di debito che è sostenuta dalla detenzione fisica del metallo prezioso. Leggi il documento KID.

Diverse opzioni per l'Oro 

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al rialzo si può utilizzare il seguente strumento:

(3GOL)

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al ribasso si può utilizzare il seguente strumento: 

(3GOS)

Obiettivo dei due ETP è replicare le prestazioni quotidiane del NASDAQ Commodity Gold Index ER LONG/SHORT moltiplicato per un fattore di leva di tre volte. L'ETP fornisce un rendimento totale ed è adeguato per riflettere i ricavi da interessi guadagnati dal mantenimento di una posizione futures interamente garantita. Leggi il documento KID.

In ottica di lungo periodo si possono comprare:

Da inizio 2026: -3,90%
Il WisdomTree Core Physical Gold (WGLD) è garantito al 100% da oro allocato fisicamente e custodito dalla depositaria HSBC all’interno di caveau sicuri a Londra. Per questo prodotto, HSBC, ha accettato di impegnarsi per cercare di allocare lingotti d'oro di provenienza responsabile post-2019. I lingotti d'oro LBMA (London Bullion Market Association) post-2019 devono essere conformi all'ultima versione della LBMA Gold Guidance implementata a gennaio 2019. È l'unico ETC in Europa ad avere un riferimento all'oro post 2012 ovvero oro responsabile nel prospetto. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Commissioni annue 0,15%. Leggi il documento KID.

Da inizio 2026: -3,80%
Lo strumento (SGBS) è concepito per offrire agli investitori un modo semplice, sicuro ed efficiente in termini di costi di accedere al mercato dell'oro svizzero fornendo un rendimento equivalente all'andamento del prezzo spot dell'oro svizzero al netto delle rilevanti commissioni di gestione. SGBS è garantito da oro fisico allocato, detenuto in caveau a Zurigo, Svizzera, per conto della Banca depositaria. JPMorgan Bank, N.A. La Banca depositaria accetta in custodia soltanto metallo conforme alle norme della London Bullion Market Association (LBMA) relative alla "Good Delivery". Ogni lingotto fisico è segregato, identificato singolarmente e allocato. Leggi il documento KID.

Copertura del cambio euro/dollaro

Da inizio 2026: -6,75%
Lo strumento (GBSE) replica il prezzo a pronti dell'oro in dollari statunitensi, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC replica la performance dell’indice sottostante con una obbligazione garantita da titoli di debito, che è sostenuta dalla detenzione fisica del metallo prezioso. E' l’ETC sull’oro fisico con copertura in EURO a costo più basso in Europa: 0,22% annuo. Leggi il documento KID.

Da inizio 2026: -7,60%
Lo strumento (EBUL) consente di ottenere l'esposizione Total Return di un indice di future sull'oro, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC è a fronte di contratti swap interamente collateralizzati. Le controparti dello swap depositano un collaterale come garanzia il cui valore è prezzato “marked to market” quotidianamente. Il collaterale è depositato presso una banca depositaria indipendente: The Bank of New York Mellon. Indice di spesa complessiva (TER) 0,49% annuo. Leggi il documento KID.