GPI - Risultati semestrali in decisa crescita

FATTO
Gpi , società tecnologica attiva nel mercato dei servizi per la sanità, ha chiuso il primo semestre con ricavi pari a 151,8 milioni di Euro, +29,6% su base annua (primo semestre 2020: 117,2 milioni di Euro). Il business Software e servizi IT ha generato un fatturato di 51,9 milioni di Euro, +25% (primo semestre 2020: 41,5 milioni di Euro). L’area Care e servizi amministrativi ha totalizzato ricavi per 80,3 milioni Euro, +31,7% (61,0 milioni di euro Euro). Le altre aree di business hanno raggiunto la cifra di 19,6 milioni di Euro, +33,7% (14,7 milioni di Euro).

I ricavi generati all’estero sono stati pari a 15,6 milioni di Euro, +101,5% (7,8 milioni di Euro).

L’EBITDA ammonta a 14,1 milioni di Euro, +35,2% (10,5 milioni di Euro). 

Il risultato netto è stato pari a 0,2 milioni di Euro, invariato rispetto al primo semestre 2020. I migliori risultati ottenuti dalla gestione operativa hanno compensato l’incremento degli oneri finanziari netti e il positivo impatto fiscale rilevato nel primo semestre 2020.

L’indebitamento finanziario netto si attesta a 148,1 milioni di Euro (nel 2020 era pari a 124,8 1 milioni di Euro).

Per quanto riguarda l’Outlook  2021, Gpi vede ricavi maggiori di  315 milioni di euro, e un EBITDA sopra i  47 milioni di euro.

EFFETTO
GPI ha riportato risultati nel complesso positivi e sopra le attese per quanto riguarda ricavi e posizione finanziaria. In sintesi:
• Ricavi a 151.8 mln (+30% YoY), vs stima a 150.3 mln;
• EBITDA a 14.1 mln (+35% YoY, margine a 9.3%), vs stima a 14.7 mln;
• EBIT a 2.5 mln (vs 0.9 mln in 1H 2020, margine a 1.6%), vs stima a 3.1 mln;
• Utile netto a 0.0 mln, vs stime a  0.0 mln;
• Debito netto a 145.5 mln, vs stima a 147.7 mln.

Guidance 2021 (pubblicata per la prima volta):
• Ricavi superiori a >315 mln, vs stime a 317 mln;
• EBITDA superiore a >47 mln, vs stime a 48.5 mln.

Ricordiamo che il primo semestre è tradizionalmente caratterizzato da una bassa stagionalità (30% del FY EBITDA). La guidance 2021 è in linea con le nostre previsioni. 

GPI ha sottolineato che il Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza (NRRP) prevede lo stanziamento di 18.5 mld con l’obbiettivo di digitalizzare e rinnovare il sistema sanitario. Grazie a oltre 30 anni di esperienza e ad un’ampia gamma di tecnologie e servizi per il settore sanitario, il NRRP fornisce una rilevante opportunità di crescita per GPI. Ricordiamo che al momento le nostre stime non riflettono i potenziali benefici derivanti da tale piano in attesa di maggiore visibilità.

Su GPI racomandazione INTERESSANTE, target price 17,0 euro.

www.websim.it