Healthcare - Novartis, outlook 2026 prudente

Fatto

Novartis ha riportato sul 2025 una crescita high single digit del fatturato, quasi in linea con le attese del mercato, ma ha fornito un outlook prudente per il 2026, soprattutto per la prima parte dell’anno.

Questo è dovuto all’entrata dei farmaci generici su alcuni prodotti in pipeline(nel 2025 scade il brevetto del blockbuster per l’insufficienza cardiaca Entresto, che rappresenta circa il 14% del fatturato) e alla possibile riduzione dei prezzi dei farmaci negli Stati Uniti.

L’azienda ha indicato una diluizione temporanea del margine operativo core di circa 1–2 punti percentuali nel 2026, legata anche a investimenti e iniziative strategiche.

Risultati 2025

• Ricavi netti pari a 54,5 miliardi di dollari (in crescita dell’8% a cambi costanti e dell’8% a cambi correnti), rispetto alle attese di mercato pari a 54,8 miliardi;

• Risultato operativo core pari a 21,9 miliardi di dollari (in crescita del 12% a cambi costanti), rispetto alle attese di 21,88 miliardi;

• Utile netto pari a 13,97 miliardi di dollari (in crescita del 17% a cambi costanti), rispetto alle attese di 14,5 miliardi.

Outlook 2026

• Ricavi netti in crescita low single digit (attese di mercato pari a 56,7 miliardi, +4,4% su base annua);

• Risultato operativo core in calo low single digit (attese di mercato pari a 21,87 miliardi, stabile su base annua)

• Dividendo per azione pari a 3,70 franchi svizzeri (+5,7% su base annua, attese di mercato pari a 3,50 franchi per azione).

Effetto