TREASURY BOND - Timido rimbalzo in vista di Jackson Hole. L'Analisi Tecnica di Websim

Fatto

Treasury USA in lieve ripresa in vista dell'evento clou della settimana, il simposio dei banchieri centrali di Jackson Hole (dal 24 al 26 agosto).

Il rendimento del Treasury Note decennale si è attestato ieri a 4,29% da 4,35%. Treasury biennale poco sopra il 2%.

I mercati sono concentrati sul discorso che il presidente della Fed, Jerome Powell, terrà venerdì.

Gli analisti ritengono che Powell potrebbe segnalare un’era prolungata di tassi più elevati, soprattutto considerando che l’inflazione USA rimane vischiosa e il mercato del lavoro rimane forte.

Tuttavia, alcuni segnali, che vengono però sottovalutati dai pessimisti, indicano che l'intervento della FED sui tassi comincia a fare effetto nell'economia reale. 

Ieri a Wall Street i titoli del settore della grande distribuzione sono scesi di oltre il -2%. 

Macy’s [M.N] è crollata in ribasso del -14%: una delle più importanti catene di vendite al dettaglio degli Usa adotterà un “approccio cauto nei confronti del consumatore”, a seguito di un aumento più rapido del previsto delle inadempienze relative alle carte di credito dei clienti. Le prospettive cupe hanno compensato i risultati trimestrali che hanno superato sia i profitti che i profitti. 

Dick’s Sporting Goods [DKS.N] ha perso il -23%: il gruppo ha tagliato la guidance sull’utile dell’intero anno.

FED. Il presidente della sede di Richmond Thomas Barkin ha sottolineato ieri che la banca centrale Usa deve difendere il target di inflazione del 2% per non vedere intaccata la propria credibilità. 

Effetto

Analisi tecnica. Graficamente, le rinnovate tensioni sui tassi hanno alterato il quadro di breve del Treasury decennale, annullando i recenti tentativi di inversione del trend rialzista (dei tassi). 

Operatività. Consideriamo risalite del rendimento decennale oltre la soglia del 4,0% occasioni di acquisto in ottica di lungo termine. Incrementare a ridosso della soglia discriminante a 4,34%.

A maggior ragione, consideriamo ottime occasioni d'acquisto i rendimenti sopra il 5% del Treasury 2 anni e sopra il 4% del Treasury 30 anni. Allerta oltre la soglia del 4,50% di rendimento decennale.

Grafico del rendimento del Treasury 10 anni 

Per investire in ottica speculativa LONG/SHORT sulla scadenza decennale sono disponibili i seguenti:

WisdomTree US Treasuries 10Y 3x Daily Leveraged
Isin: IE00BKT09032 [3TYL.MI]

WisdomTree US Treasuries 10Y 3x Daily Short
Isin: IE00BKS8QT65 [3TYS.MI]

I due strumenti forniscono un rendimento totale composto triplo rispetto alla performance giornaliera long/short dell'indice BNP Paribas US Treasury Note 10Y Future, che replica i futures sui titoli del Tesoro USA decennali. Leggi il documento KID.

Per investire sulla parte breve della curva dei titoli di Stato statunitensi, in modo da approfittare di un eventuale rafforzamento del Dollaro, uno degli strumenti messi a disposizione del mercato è il seguente ETF: 

SPDR® Barclays 1-3 Year US Treasury Bond 
Isin: IE00BC7GZJ81 [TRS3.MI]
Da inizio 2023: -0,30%.
Obiettivo dell'ETF è replicare la performance dei Treasury Bond Usa con una maturità media tra 1 e 3 anni tramite l'indice Barclays 1-3 year US Treasury Bond. Costo annuo 0,15%. Distribuisce un dividendo semestrale. La variazione del prezzo dell'ETF è sensibile alla oscillazione del Dollaro Usa: prezzo in crescita in corrispondenza di una rivalutazione del Dollaro. Leggi il documento KID.

Per investire sulle scadenze più lunghe (quindi più rischiose perchè soggette a maggiori variazioni di prezzo) sono disponibili altri strumenti specializzati. Segnaliamo i seguenti:

SPDR® Barclays 7-10 Year US Treasury Bond 
Isin: IE00BYSZ5T81 [TRSX.MI]
Da inizio 2023: -2,80%.

SPDR® Barclays 10+ Year US Treasury Bond 
Isin: IE00BYSZ5V04 [LUTR.MI]
Da inizio 2023: -6,0%.

Obiettivo dei due ETF è replicare la performance dei Treasury Bond Usa con una maturità da 7 anni in su replicando i rispettivi  indice benchmark elaborati da Barclays. Costo annuo 0,15%. Entrambi distribuiscono un dividendo semestrale. Leggi il documento KID.

C'è anche la possibilità di investire sul segmento Corporate USA tramite il seguente:

ETF Franklin LibertyQ Usd Investment Grade Corporate Bond
Isin: IE00BFWXDX52 [FLUC.MI]
Da inizio 2023: -1,20% 
Obiettivo dell'ETF è quello di replicare l'andamento dell'indice Bloomberg Barclays US Corporate Investment Grade Total Return. Valuta di denominazione Usd. Valuta di quotazione Euro. Commissioni totali annue 0,35%. Distribuisce un dividendo semestrale. Il 20% circa dei titoli ha scadenza superiore a 20 anni. Leggi  il documento KID.