S&P500 - Citi: sono gli utili a giustificare un target più alto

Fatto

L'indice S&P500 anticipa un avvio in rialzo dello 0,30%. Grazie ai segnali di rallentamento della crescita dell'economia USA (e del conseguente rafforzamento delle aspettative di un taglio del costo del denaro), l'indice ha chiuso venerdì in rialzo dell'1,30%.

Il bilancio da inizio anno è ampiamente positivo, +7,50%.

Gli strateghi di Citi hanno affermato che la stagione delle trimestrali relative alla prima frazione dell'anno procede all'insegna dell'ottimismo, sottolineando che le aspettative di consenso sulla crescita del 2024 per l’S&P500 rimangono sostanzialmente invariate, sebbene ci siano segnali notevoli di potenziale revisione al rialzo a livello di settore e di singoli titoli.

“Per noi, la buona notizia è che le aspettative di crescita implicite nel mercato sono arrivate in occasione del pullback dell’indice, creando un assetto più equilibrato rispetto alle aspettative degli analisti”, hanno osservato gli esperti di Citi. “La stima degli utili per azione (EPS) S&P500 del 2024 di 245 dollari dovrebbe essere raggiungibile, se non conservativa”.

I titoli a grande capitalizzazione (i big seven) rimangono cruciali per la crescita dell’indice, anche se questa influenza dovrebbe diminuire con l’avanzare dell’anno, in particolare se i dati economici indicano una continua ripresa nel settore manifatturiero.

Gli “altri 493”, d’altra parte, stanno appena iniziando a mostrare una crescita per il 2024, il che implica una stabilizzazione ora e una crescita più tardi, hanno sottolineato gli analisti.

Per quanto riguarda le tendenze di crescita, gli strateghi di Citi continuano a enfatizzare la crescita implicita del mercato, il che indica una prospettiva più favorevole. “Le aspettative di crescita implicite nel mercato, il tasso di crescita annualizzato del FCF (free cash flow) a 5 anni necessario per giustificare gli attuali livelli dell’indice, sono scese fino ad ora nel trimestre poiché l’indice ha corretto mentre i fondamentali migliorano”, hanno scritto gli strateghi. “Attualmente, la maggior parte dei tassi di crescita impliciti sembra raggiungibile rispetto alle aspettative degli analisti”, hanno aggiunto.

Effetto

Analisi Tecnica. Il quadro grafico di lungo periodo dell'S&P500 si conferma saldamente rialzista. L'indice ha rotto con decisione l'area dei precedenti massimi storici (area 4.800), portandosi in territorio inesplorato. La successiva correzione, tuttora in corso, non ha fornito segnali di allerta di particolare gravità. 

Sul quadro di breve, c'è un timido segnale di ripartenza con l'indice che sta provando ad allontanarsi dalla prima soglia discriminante posizionata sulla media mobile a 100 gg, che oggi transita intorno a 4.980 punti. 

Operatività. Sfruttare correzioni fino al range 4.800/4.600 punti per comprare sulla debolezza. Obiettivo di breve verso i top assoluti a 5.250 punti 

Diverse le opportunità presenti su Borsa Italiana per replicare l'andamento dell'indice S&P500 in ottica speculativa e di lungo termine. 

ETP WisdomTree S&P500 3x Leverage Daily (EUR)
Isin: IE00B7Y34M31 (3USL.MI)
L'ETP WisdomTree S&P500 3x Leverage Daily punta a replicare la performance giornaliera netta dell'indice S&P500 moltiplicata per 3 e aggiustata per i costi inerenti per mantenere la posizione a leva. Leggi il documento KID.

ETP WisdomTree S&P500 3x Short Daily (EUR)
Isin: IE00B8K7KM88 (3USS.MI)
L'ETP WisdomTree S&P500 3x Short Daily punta a replicare la performance giornaliera netta inversa (SHORT) dell'indice S&P500 moltiplicata per 3 e aggiustata per i costi inerenti per mantenere la posizione a leva. Leggi il documento KID.

Il seguente ETF consente di andare al rialzo in ottica di lungo periodo tenendo aperto il rischio cambio euro-dollaro. 
Spdr S&P 500 Ucits  
Isin: IE00B6YX5C33 (SPY5.MI)
Da inizio 2024: +10,70%

L'ETF punta a replicare l'andamento dell'indice S&P500 e costituisce una opportunità per investire sui titoli statunitensi a larga capitalizzazione con un'alta diversificazione. Commissioni totali annue 0,03%. Valuta di denominazione USD. Quotazione in EURO. Distribuisce un dividendo trimestrale. Leggi il documento KID.

Il seguente ETF consente di andare al rialzo in ottica di lungo periodo senza leva coprendo il rischio cambio euro-dollaro. 
Spdr S&P500 Eur Hedged Ucits Etf (Acc)
Isin: IE00BYYW2V44 (SPXE.MI)
Da inizio 2024: +7,50%

L’obiettivo consiste nel replicare il rendimento delle società ad alta capitalizzazione dell'indice S&P500 con la copertura del rischio cambio Euro-Dollaro. Commissioni totali annue 0,05%. Non distribuisce dividendi. Valuta di denominazione Euro: le azioni della Categoria EUR Hedged sono emesse in Euro. Leggi il documento KID.  

Per investire sulle azioni dell'S&P500 meno volatili. 
Spdr S&P500 Low Volatility Ucits 
Isin IE00B802KR88 (LOWV.MI)
Da inizio 2024: +5,50%

L'ETF punta a ridurre il profilo di rischio replicando il rendimento dell'indice S&P500 Low Volatility ovvero delle grandi società statunitensi che hanno evidenziato storicamente una bassa volatilità. A sua volta, l'indice S&P500 Low Volatility misura il rendimento delle 100 azioni meno volatili che compongono l'Indice S&P500. La volatilità si misura in base alla deviazione standard dei rendimenti dei prezzi giornalieri di un titolo nei precedenti 252 giorni di negoziazione. Valuta di denominazione USD. Non distribuisce un dividendo. Commissioni totali annue 0,35%. McDonald's [MCD.N] e Coca Cola [KO.N] sono le due azioni più pesanti. Leggi il Documento KID.