S&P500 - Per gli esperti di Goldman Sachs ci sono molte ragioni per prendere profitto

Fatto

L'indice S&P500 (ieri -0,47%, 4.388 punti) ha portato a termine la seconda seduta negativa di seguito. Di per sè è già un evento, perchè non si verificava da un mese.

Il future anticipa un avvio poco mosso nel giorno dell'audizione di Jerome Powell davanti al Congresso.

Da inizio anno il benchmark della Borsa di Wall Street è cresciuto del +14,30% e la sua performance si colloca praticamente a metà strada tra il +3,0% del Dow Jones e il +30% del Nasdaq Composite.

Secondo gli esperti di Goldman Sachs [GS.N], gli investitori dovrebbero prendere in seria considerazione l'idea di consolidare il rally dell'S&P500 (+16% negli ultimi tre mesi) per proteggersi dai rischi legati alla probabile recessione.

E lo fanno citando diversi indicatori, che comprendono un eccesso di posizioni rialziste sulle opzioni, il forte rally registrato in un brevissimo lasso di tempo, le valutazioni fondamentali elevate, le aspettative di crescita eccessivamente ottimistiche.

In una nota pubblicata il 20 giugno, Goldman scrive: “preferiamo mantenere l'esposizione al rialzo all'azionario, utilizzando le opzioni per coprire il potenziale rischio di ribasso del -23% stimato in uno scenario di recessione”.

C'è una probabilità del 25% che si entri in una recessione nei prossimi 12 mesi e se questa prospettiva si rafforza, l'S&P500 potrebbe scendere fino a 3.400 punti (da 4.388 di ieri) ha spiegato la ricerca.

E' bene precisare che David J.Kostin, principale strategist azionario statunitense di Goldman, aveva dichiarato a Febbraio che le azioni europee e asiatiche avrebbero performato meglio delle azioni statunitensi a causa di un calo dei profitti aziendali. Una chiamata che si è rivelata un flop alla luce dei risultati.

L'S&P500 ha sovraperformato i rispettivi benchmark in Europa e in Asia
quest'anno, entrando addirittura in un bull market rialzista a giugno, nonostante l'allerta su una possibile recessione, che probabilmente si sposta più avanti nel tempo, all'anno prossimo.

Il "denaro" ha premiato i tori che confidavano su una pausa nel rialzo dei tassi di interesse da parte della FED e su una rivalutazione dei titoli tecnologici legati al prevedibile boom dell'uso dell'intelligenza artificiale.

Comunque sia, il pessimismo di Goldman Sachs era largamente condiviso anche da altri importanti strateghi di Wall Street, tra cui Morgan Stanley [MS.N] e JPMorgan Chase [JPM.N], rimasti diffidenti per mesi sulle prospettive della borsa Usa.

Sul fronte dei fondamentali, il consenso raccolto da Bloomberg evidenzia un P/E medio di 19,70x e un Dividend Yield medio di 1,57%.

Effetto

Analisi Tecnica. Il quadro grafico di lungo periodo dell'S&P500 si conferma rialzista. La ripartenza, avviata da una soglia discriminante di estrema valenza grafica, ha riportato i valori a violare la prima forte resistenza in area 4.200/4.300 punti.

La conferma di tale rottura a fine settimana ha aperto la strada a una risalita in direzione dei top assoluti verso 4.800 punti.

Operatività. Scattati gli incrementi di posizione alla rottura di area 4.300 punti. Si suggerisce di sfruttare sistematicamente i pull back verso 4.300/4mila punti per comprare sulla debolezza. Applicare uno stop loss prudenziale alla prima chiusura sotto 3.900 avvicinato da 3.500 punti precedente.

Diverse le opportunità presenti su Borsa Italiana per replicare l'andamento dell'indice S&P500 in ottica speculativa e di lungo termine. 

ETP WisdomTree S&P500 3x Leverage Daily (EUR)

Isin: IE00B7Y34M31 [3USL.MI]
L'ETP WisdomTree S&P500 3x Leverage Daily punta a recplicare la performance giornaliera netta dell'indice S&P500 moltiplicata per 3 e aggiustata per i costi inerenti per mantenere la posizione a leva. Leggi il documento KID.

ETP WisdomTree S&P500 3x Short Daily (EUR)
Isin: IE00B8K7KM88 [3USS.MI]
L'ETP WisdomTree S&P500 3x Short Daily punta a replicare la performance giornaliera netta inversa (SHORT) dell'indice S&P500 moltiplicata per 3 e aggiustata per i costi inerenti per mantenere la posizione a leva. Leggi il documento KID.

Il seguente ETF consente di andare al rialzo in ottica di lungo periodo tenendo aperto il rischio cambio euro-dollaro. 
Spdr S&P 500 Ucits  
Isin: IE00B6YX5C33 [SPY5.MI]
Performance da inizio 2023: +13,0%
L'ETF punta a replicare l'andamento dell'indice S&P500 e costituisce una opportunità per investire sui titoli statunitensi a larga capitalizzazione con un'alta diversificazione. Commissioni totali annue 0,09%. Valuta di denominazione USD. Quotazione in EURO. Distribuisce un dividendo trimestrale. Leggi il documento KID.

Il seguente ETF consente di andare al rialzo in ottica di lungo periodo senza leva coprendo il rischio cambio euro-dollaro. 
Spdr S&P500 Eur Hedged Ucits Etf (Acc)
Isin: IE00BYYW2V44 [SPXE.MI]
Performance da inizio 2023: +13,80%
L’obiettivo consiste nel replicare il rendimento delle società ad alta capitalizzazione dell'indice S&P500 con la copertura del rischio cambio Euro-Dollaro. Commissioni totali annue 0,12%. Non distribuisce dividendi. Valuta di denominazione Euro: le azioni della Categoria EUR Hedged sono emesse in Ruro. Leggi il documento KID.  

Per investire sulle azioni dell'S&P500 meno volatili. 
Spdr S&P500 Low Volatility Ucits 
Isin IE00B802KR88 [LOWV.MI]
Performance da inizio 2023: -3,10%
L'ETF punta a ridurre il profilo di rischio replicando il rendimento dell'indice S&P500 Low Volatility ovvero delle grandi società statunitensi che hanno evidenziato storicamente una bassa volatilità. A sua volta, l'indice S&P500 Low Volatility misura il rendimento delle 100 azioni meno volatili che compongono l'Indice S&P500. La volatilità si misura in base alla deviazione standard dei rendimenti dei prezzi giornalieri di un titolo nei precedenti 252 giorni di negoziazione. Valuta di denominazione USD. Non distribuisce un dividendo. Commissioni totali annue 0,35%. Johnson & Johnson [JNJ.N] e McDonald's [MCD.N] sono le due azioni più pesanti. Leggi il Documento KID.