ORO - UBS lo vede a 2.900 dollari, a prescindere dalle banche centrali
Si può investire nell'Oro in modo "bidirezionale" con il nuovo Certificato Twin Win sull'oro di BNP Paribas ISIN XS2902309421, una particolare tipologia di capitale protetto
Fatto
L'oro ha perso un po' del suo smalto nelle ultime settimane, con il prezzo che rimane circa 150 dollari sotto il record di fine ottobre.
La pausa di riflessione è da imputare principalmente al contemporaneo forte rialzo del Dollaro, sostenuto da una prospettiva di tassi elevati per un tempo più lungo del previsto. Stasera la FED dovrebbe annunciare un taglio di 25 punti base, accompagnando però il provvedimento con indicazioni di cautela nei meeting successivi, motivate da inflazione vischiosa e solidità del mercato del lavoro.
Gli strateghi di UBS prevedono che l'oro, in ogni caso, si rafforzerà nel 2025 con un obiettivo di prezzo a 2.900 dollari.
In una nota UBS ha evidenziato diversi catalizzatori che dovrebbero continuare a guidare il rialzo del metallo prezioso:
1) Acquisti delle banche centrali.
UBS ritiene che l'accumulo continuerà nel 2025 come parte delle strategie di diversificazione delle riserve. I dati del Fondo Monetario Internazionale (FMI) mostrano che gli acquisti netti di oro da parte delle banche centrali a ottobre ha toccato il livello su base mensile più alto di quest'anno. UBS ha rivisto le sue previsioni per gli acquisti ufficiali di oro nel settore a 982 tonnellate metriche per il 2024, in aumento rispetto alla precedente stima di 900 tonnellate metriche. Sebbene questa cifra sia inferiore ai livelli degli ultimi due anni, rappresenta un aumento sostanziale rispetto alla media post-2011 di circa 500 tonnellate metriche.
2) Acquisto di asset rifugio da parte degli investitori istituzionali.
È probabile che anche la domanda di oro da parte degli investitori come copertura del portafoglio aumenterà nel corso del 2025. Con l'arrivo di Trump alla Casa Bianca, permangono incertezze riguardo agli sviluppi della politica americana sui temi fiscali, commerciali e geopolitici. Insieme ai conflitti in corso in Ucraina e Medio Oriente, UBS ritiene che questi fattori stimoleranno una maggiore domanda di asset rifugio, aumentando gli afflussi verso i fondi negoziati in borsa sull'oro.
3) Calo dei tassi di interesse. Anche se più rallentato del previsto, il calo del costo del denaro dovrebbe proseguire e sostenere i prezzi dell'oro il prossimo anno. UBS prevede che la FED ridurrà i tassi di 25 punti base mercoledì, con un ulteriore allentamento previsto per l'anno prossimo. "Ciò dovrebbe ridurre il costo opportunità di detenere il metallo, che è non fruttifero", hanno spiegato gli strateghi. Un dollaro statunitense più debole, spinto da tassi più bassi e preoccupazioni sulla traiettoria del debito statunitense, probabilmente alimenterà la domanda di oro rendendolo più accessibile per gli investitori non in dollari.
In conclusione, UBS raccomanda un'allocazione di circa il 5% all'interno di un portafoglio bilanciato.
L'oro registra un guadagno del 28% da inizio 2024, che si amplia a +35% (in euro) per effetto della rivalutazione del dollaro.
Effetto
Analisi tecnica. Il quadro rialzista si è bruscamente interrotto in coincidenza con l'elezione di Trump e con la risalita di dollaro/rendimenti dei Treasury Bonds. Il prezzo dell'oro è sceso sotto la media mobile a 50 giorni (2.671 usd) per la prima volta da inizio luglio, fornendo un timido segnale di debolezza. Oggi oscilla poco sopra la media mobile a 100 giorni (2.605 usd), il cui cedimento aprirebbe la strada ad ulteriori ribassi.
Operatività. Confermiamo la strategia di sfruttare gli strappi fino ad area 2.750/2.790 usd per prendere profitto. In direzione opposta, impostare senza fretta acquisti sulla debolezza non prima di 2.500 usd.
Diverse le opzioni per operare sull'Oro e i settori collegati.
Si può investire nell'Oro in modo "bidirezionale" con il nuovo Certificato Twin Win sull'oro di BNP Paribas ISIN XS2902309421, una particolare tipologia di capitale protetto che si caratterizza per combinare una protezione del capitale a scadenza del 100%, con la possibilità di beneficiare sia dei rialzi, ma anche dei ribassi dell'oro fino ad una performance massima che in questo caso è del +25%.
Alla data di scadenza, tra 3 anni, il certificato consente di guadagnare in valore assoluto nel range ±25%. Ad esempio, se l'oro guadagna o perde il 20%, l'investitore riceverà comunque una performance del +20%, pari a un rimborso di 120 dollari su un valore nominale iniziale di 100 dollari. Per variazioni superiori al ±25%, il prodotto rimborsa il valore nominale più un rebate dell'11,5%. Leggi attentamente il KID.
Per sfruttare le opportunità di trading stretto al rialzo si può utilizzare il seguente strumento.
WisdomTree Gold 3x Leverage Daily ETP [3GOL.MI]
Isin IE00B8HGT870
Per sfruttare le opportunità di trading stretto al ribasso si può utilizzare il seguente strumento.
WisdomTree Gold 3x Short Leverage Daily ETP [3GOS.MI]
Isin IE00B6X4BP29
Obiettivo dei due ETP è replicare le prestazioni quotidiane del NASDAQ Commodity Gold Index ER LONG/SHORT moltiplicato per un fattore di leva di tre volte. L'ETP fornisce un rendimento totale ed è adeguato per riflettere i ricavi da interessi guadagnati dal mantenimento di una posizione futures interamente garantita. Leggi il documento KID.
In ottica di lungo periodo si possono comprare:
ETP WisdomTree Core Physical Gold
Isin: JE00BN2CJ301 (WGLD.MI)
Da inizio 2024: +34,70%
Il WisdomTree Core Physical Gold è garantito al 100% da oro allocato fisicamente e custodito dalla depositaria HSBC all’interno di caveau sicuri a Londra. Per questo prodotto, HSBC, ha accettato di impegnarsi per cercare di allocare lingotti d'oro di provenienza responsabile post-2019. I lingotti d'oro LBMA (London Bullion Market Association) post-2019 devono essere conformi all'ultima versione della LBMA Gold Guidance implementata a gennaio 2019. È l'unico ETC in Europa ad avere un riferimento all'oro post 2012 ovvero oro responsabile nel prospetto. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Commissioni annue 0,15%. Leggi il documento KID.
ETC Wisdomtree Physical Swiss Gold
Isin: JE00B588CD74 (SGBS.MI)
Da inizio 2024: +34,50%
Lo strumento è concepito per offrire agli investitori un modo semplice, sicuro ed efficiente in termini di costi di accedere al mercato dell'oro svizzero fornendo un rendimento equivalente all'andamento del prezzo spot dell'oro svizzero al netto delle rilevanti commissioni di gestione. SGBS è garantito da oro fisico allocato, detenuto in caveau a Zurigo, Svizzera, per conto della Banca depositaria. JPMorgan Bank, N.A. La Banca depositaria accetta in custodia soltanto metallo conforme alle norme della London Bullion Market Association (LBMA) relative alla "Good Delivery". Ogni lingotto fisico è segregato, identificato singolarmente e allocato. Leggi il documento KID.
ETC Wisdomtree Gold - Euro Daily Hedged
Isin JE00B4RKQV36 (EBUL.MI)
Da inizio 2024: +23,50%
Lo strumento consente di ottenere l'esposizione Total Return di un indice di future sull'oro, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC è a fronte di contratti swap interamente collateralizzati. Le controparti dello swap depositano un collaterale come garanzia il cui valore è prezzato “marked to market” quotidianamente. Il collaterale è depositato presso una banca depositaria indipendente: The Bank of New York Mellon. Leggi il documento KID.
In questo articolo
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