BCE - Ormai certo un aumento dei tassi a giugno

Il cambio euro dollaro è poco mosso alla luce degli ultimi sviluppi dello scenario in Medio Oriente. 

Maggio (+0,6%) è stato il terzo mese positivo degli ultimi quattro per il dollaro.

L'inflazione nella UE cresce più delle attese

BCE: l'inflazione nell'Eurozona accelera, mentre i dati di Francia e Spagna confermano l'aspettativa di un aumento dei tassi da parte della BCE a giugno.

I prezzi al consumo in Francia sono aumentati del 2,8% su base annua a maggio, leggermente al di sotto delle aspettative, ma in accelerazione rispetto al 2,5% di aprile, con l'energia come principale fattore trainante. L'inflazione di base è salita all'1,6%, riflettendo una ripresa dei prezzi di beni e servizi su base annua, sebbene il dato francese rimanga tra i più moderati del blocco.

I dati della Spagna sono stati più allarmanti, con l'inflazione complessiva che ha raggiunto il 3,6% su base annua, il ritmo più rapido dal 2024, con l'inflazione energetica salita al 7,9% e quella di base al 3,4%, trainate da una generale ripresa sia dei beni che dei servizi. Tariffe aeree e abbigliamento hanno sorpreso positivamente, suggerendo che le pressioni sul lato della domanda siano più radicate.

I dati regionali della Germania hanno offerto un modesto sollievo: i dati a livello statale indicavano valori annui compresi tra il 2,4% e il 2,8%, in calo rispetto al 2,8-2,9% di aprile, con valori mensili leggermente negativi nella maggior parte dei Länder. Un rimborso delle accise sui carburanti introdotto il 1° maggio ha fornito un temporaneo effetto di attenuazione sull'inflazione energetica, con la Bundesbank che stima una riduzione di circa 25 punti base sul tasso nazionale, mascherando le pressioni sottostanti che rimangono decisamente elevate.

I dati sono sostanzialmente in linea con le aspettative degli analisti. Per la BCE, questi dati eliminano ogni dubbio in vista della riunione dell'11 giugno. La stessa Banca, nel suo resoconto della riunione di aprile, aveva già concluso che "ignorare" lo shock energetico non era più appropriato, e che un aumento dei tassi si riduceva a una questione di tempistica. I mercati avevano già scontato un aumento di 25 punti base al 2,25%, con un ulteriore rialzo previsto entro la fine dell'anno.

Analisi Tecnica Euro/Dollaro

Quadro grafico. Da circa un anno il cambio si muove in laterale nel ristretto range 1,14/1,18, con un picco oltre 1,20 nel gennaio 2026. Area 1,17/1,20 si è confermata una soglia di acquisto interessante. Segnali di inversione del trend negativo del dollaro saranno visibili solo con la discesa sotto 1,15 per target in area 1,10.

Il mercato mette a disposizione una serie di strumenti più o meno dinamici per investire in ottica di trading stretto long/short o in ottica di lungo periodo. 

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(EUS3)

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Per investire senza leva sulla rivalutazione del Dollaro è disponibile il seguente:

Da inizio 2026: +2,30%

L’Obiettivo di Investimento dell'ETF (XFFE) è quello di replicare il rendimento del FED FUNDS EFFECTIVE RATE TOTAL RETURN INDEX®. Il Comparto non distribuisce dividendi. L’Indice, pubblicato da Deutsche Bank, rappresenta i mercati monetari e di capitali dell’area Dollaro USA. L’Indice è calcolato sulla base del rendimento complessivo (total return) con ciò indicando che rappresenta un deposito sostituito giornalmente (daily rolled deposit) al quale viene applicato il federal funds effective rate (tasso di riferimento effettivo statunitense). Non distribuisce dividendo. Leggi il documento KID.