La Clausola MFN di Trump fa crollare il lancio di nuovi farmaci

Il Sole24Ore riporta che ad un anno dall’introduzione della clausola Most Favored Nation (maggio 2025), con cui Trump ha imposto di allineare i prezzi USA - più alti - a quelli europei, le case farmaceutiche hanno frenato i lanci di nuovi medicinali in Europa: -35% in un anno, fino al -43% nei 14 paesi monitorati da Washington.

In Italia il calo è ancora più netto: da 99 a 33 nuovi farmaci in 10 mesi.

Il rischio per i pazienti è che le terapie innovative arrivino in ritardo o non arrivino, in un sistema dove già oggi, dopo l'ok europeo, si frequentano oltre un anno più i tempi regionali.

La Commissione UE ha aperto un'indagine e punta a chiudere il dossier entro l'estate.

La clausola MFN elevata è destinata a penalizzare maggiormente le aziende pharma a forte componente innovativa/speciality con esposizione al mercato USA, dove il premio di prezzo americano sostiene i margini e i ritorni sugli investimenti in R&S.

Oltre al rischio più diretto - la compressione strutturale del differenziale di prezzo USA-Europa - si profila quello di un ritardo nell'arrivo dei nuovi lanci in Europa.

Risultano invece più protetti i portafogli maturi, off-patent e geograficamente diversificati.

Per Recordati non vediamo un'esposizione diretta: negli USA che pesano oltre il 20% del fatturato, il Gruppo commercializza solo farmaci rare Disease. L'unico vero rischio di coda di lungo periodo sarebbe un'eventuale estensione dell'MFN agli orfani, con impatto sul pricing premium USA dell'Isturisa - più sul sentiment che sui numeri di breve. 

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L'ETF (WDNA) replica l'indice WisdomTree BioRevolution ESG Screened, che riflette l'andamento delle aziende globali attive nel campo della genomica e della biotecnologie. I titoli azionari inclusi sono filtrati sulla base dei criteri ESG. L’indice di spesa complessiva (TER) è pari allo 0,45% annuo. Replica fisica totale, ovvero acquista tutti i componenti. I dividendi dell'ETF sono reinvestiti. Leggi attentamente il documento KID.

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