ETF e inflazione, strategie “naturali” contro il caro vita
A partire dai prodotti inflation linked, Demis Todeschini di BNP Paribas analizza le varie possibilità per chi cerca la resilienza contro l’aumento dei prezzi.
Quando andiamo in cassa dopo aver riempito il carrello della spesa, può capitare di strabuzzare gli occhi. È lo scontrino che ci mostra concretamente l’inflazione.
Ma se da un lato i nostri soldi vengono erosi, dall’altro ci sono modi per tutelare i propri risparmi: ne abbiamo parlato a ETF sul Ring con Demis Todeschini, ETF sales di BNP Paribas Asset Management, che ha vagliato le strategie per costruire un portafoglio più resiliente all'aumento dei prezzi.
Soprattutto sul medio-lungo termine, la progressiva perdita del valore reale del denaro rappresenta un elemento che non può essere trascurato nella pianificazione finanziaria. E tra i principali strumenti capaci di offrire una naturale protezione contro il caro vita ci sono, secondo Todeschini, gli ETF obbligazionari investiti in titoli di Stato indicizzati all'inflazione (inflation linked), che adeguano cedole e capitale all'andamento dei prezzi.
Si tratta di prodotti considerati efficaci, ma spesso caratterizzati da una duration elevata, poiché i bond governativi di questo stampo vengono generalmente emessi con scadenze medio-lunghe. Questo li rende più sensibili ai rialzi dei tassi d'interesse, come dimostrato nel 2022 durante i cicli restrittivi delle banche centrali. L'evoluzione degli ETF attivi consente però oggi una gestione più flessibile della duration e dell'allocazione tra obbligazioni indicizzate e tradizionali.
Nel podcast viene evidenziato anche il ruolo dell'azionario come contrattacco all'inflazione nel lungo periodo. Particolare attenzione è dedicata ai settori maggiormente correlati all'andamento dei prezzi, come energia, materie prime, metalli preziosi e industriali, immobiliare quotato (REIT) e infrastrutture, comparti che possono beneficiare di ricavi de facto indicizzati all'inflazione.
Todeschini ha infine analizzato come queste esposizioni dovrebbero affiancare gli investimenti core all'interno di un portafoglio diversificato, con un peso da modulare in funzione del contesto macroeconomico.
Roadshow Websim | settembre, ottobre 2026
