UBS alza il target sull'indice Stoxx Europe 600, profitti resilienti

L'indice Stoxx Europe 600 (641 punti) si avvia a completare una settimana in rosso (-1,80% il bilancio provvisorio) a valle delle rinnovate tensioni in Medio Oriente.

Il 2026 viaggia con un guadagno di poco superiore al +8% grazie al sostegno di Energetici, Tech, Banche e Utility.

UBS ha rivisto al rialzo i target di fine anno, portando le previsioni a 690 punti per il 2026 e a 760 punti per il 2027.

Gli strateghi hanno affermato che gli utili aziendali in Europa si stanno dimostrando più resilienti del previsto in un numero crescente di settori.

La banca ha evidenziato tre elementi che sono cambiati rispetto alle previsioni precedenti:

1) le revisioni al rialzo degli utili legate all'intelligenza artificiale sono proseguite e si sono rafforzate;

2) le banche continuano a registrare revisioni positive;

3) i grandi settori difensivi non pesano più sull'indice, anche grazie alla debolezza dell'euro.

"Questo è sufficiente a sostenere una solida crescita degli utili (>10%) e una valutazione più elevata (~16x)", hanno affermato gli strateghi Gerry Fowler e Sutanya Chedda in una nota.

Secondo gli strateghi, i precedenti obiettivi di 630 per il 2026 e 680 per il 2027 riflettevano un mercato con una leadership ristretta e preoccupazioni per l'inflazione dei costi di produzione legata al conflitto con l'Iran, aggiungendo che "tale valutazione ora appare eccessivamente prudente".

Ciò che è cambiato maggiormente è l'ampiezza del miglioramento. Le indicazioni positive "non sono più limitate ai settori dei semiconduttori e dell'intelligenza artificiale", hanno osservato, con i settori del lusso, dei beni di consumo di base, farmaceutico, bancario e industriale che segnalano tutti prospettive di utili più stabili o in miglioramento.

Questo rende sempre più difficile individuare rischi al ribasso a livello di indice, hanno aggiunto gli strateghi.

Il modello di valutazione della banca, che tiene conto di variabili quali il prezzo dell'oro, gli ordini manifatturieri dell'eurozona, i rendimenti dei titoli di Stato statunitensi a 10 anni e i prezzi del petrolio, indica una continua rivalutazione dello Stoxx 600, con un multiplo che potrebbe superare le 16 volte nel 2027.

Gli strateghi affermano che la leadership dovrebbe rimanere concentrata nei settori che supportano l'intelligenza artificiale, nelle banche e in alcune parti del complesso industriale, che insieme rappresentano circa il 40-50% dell'indice e continuano a mostrare il più forte slancio nelle revisioni degli utili.

Allo stesso tempo, i settori che in passato erano rimasti indietro, tra cui il lusso, il farmaceutico e alcuni settori difensivi selezionati – un altro 30% dell'indice – stanno tornando ad essere interessanti per gli investitori, poiché le aspettative sugli utili hanno smesso di diminuire e le valutazioni rimangono attraenti.

"Il settore automobilistico rimane l'area in cui permangono le maggiori preoccupazioni, ma ha un peso di appena l'1,3% nell'indice MSCI Europe", hanno osservato Fowler e Chedda.

Hanno inoltre evidenziato una divergenza tra l'Europa meridionale e quella settentrionale, con Spagna, Italia e Portogallo che mostrano una maggiore attività creditizia, un aumento del commercio al dettaglio e una maggiore resilienza dei consumatori rispetto ai dati più deboli registrati in Germania, Francia e Regno Unito.

UBS ha affermato che le sue previsioni "non sono un invito all'euforia", bensì "un invito a ridurre la cautela", sottolineando che il contesto macroeconomico europeo rimane poco brillante rispetto agli standard globali, con una crescita contenuta e le persistenti conseguenze dello shock energetico in Medio Oriente.

I risultati del secondo trimestre, ha aggiunto, dovrebbero contribuire a confermare la solidità del recente miglioramento del sentiment, con gli investitori che probabilmente si concentreranno sulla continuità degli aggiornamenti legati all'intelligenza artificiale, sulla capacità delle banche di mantenere le performance positive e sulla stabilizzazione dei settori difensivi.

Analisi tecnica indice Stoxx Europe 600

Quadro grafico. Il trend dell'indice Stoxx Europe 600 si conferma saldamente rialzista a partire dai minimi pandemici del 2020. La brusca correzione di marzo non ha compromesso il quadro di fondo. Sostegno discriminante collocato in area 560 punti, dove transita la parte alta del canale crescente indicato. 

Operatività. Confermiamo la view positiva. Scattati gli incrementi di posizione su piena rottura dei top assoluti di febbraio (636). L'obiettivo è collocato verso area 700 punti. Sfruttare eventuali pull back verso 560 punti per acquisti sulla debolezza.

Investire in ottica speculativa

I due seguenti ETP consentono di investire LONG/SHORT in ottica speculativa concentrandosi sulle 50 principali blue chip della zona euro:  

L'ETP (3EUL) mira a replicare la performance dell'EuroStoxx® 50 Daily Leverage 3 EUR Net Return Index, che a sua volta mira a replicare la performance giornaliera dell'indice EURO STOXX® 50 EUR moltiplicato giornalmente per tre e adeguato per riflettere alcuni costi inerenti al mantenimento delle posizioni con leva necessarie per raggiungere tale obiettivo. Leggi il documento KID.

L'ETP (3EUS) mira a replicare la performance inversa dell'EuroStoxx® 50 Daily Leverage 3 EUR Net Return Index, che a sua volta mira a replicare la performance giornaliera inversa dell'indice EURO STOXX® 50 EUR moltiplicato giornalmente per tre e adeguato per riflettere alcuni costi inerenti al mantenimento delle posizioni con leva necessarie per raggiungere tale obiettivo. Leggi il documento KID.

Come replicare l'indice Stoxx Europe 600 

Da inizio 2026: +10,30%

L'Etf (XSX6) replica l'indice Stoxx® Europe 600, che a sua volta raggruppa le 600 più grandi società europee. La replica è totalmente fisica ovvero si acquistano tutti i componenti dello stesso. L’indice di spesa complessiva (TER) è pari allo 0,20% annuo. L’ETF replica la performance dell’indice sottostante con replica fisica totale (acquistando tutti i componenti dello stesso). I dividendi dell'ETF sono accumulati e reinvestiti nell'ETF. E' un ETF di dimensioni molto grandi con un patrimonio gestito pari a circa 3,50 mld di Euro. Leggi il documento KID.

Da inizio 2026: +10,40%

L'Etf (VEUR) replica i titoli azionari a grande e media capitalizzazione dei paesi sviluppati d'Europa. L’indice di spesa complessiva (TER) dell'ETF è pari allo 0,10% annuo. Replica fisica totale (acquistando tutti i componenti dello stesso). Dividendo trimestrale. Leggi attentamente il KID. 

Sfruttare la transizione climatica

Da inizio 2026 +9,0%

L'ETF (AIME) punta a replicare passivamente, con replica fisica totale (acquistando tutti i componenti dello stesso) l’MSCI Europe Climate Paris Aligned Index, che ha come obiettivo sovrappesare le aziende sulla base di opportunità e rischi associati con il cambiamento climatico. Inoltre, sono prese in considerazione le direttive UE sulla protezione del clima. Non distribuisce dividendi: sono accumulati e reinvestiti nell'ETF. Valuta di denominazione Euro. Commissioni totali 0,14% annuo. Leggi il documento KID.