Stretta monetaria meno certa, dollaro debole, riecco i cercatori d'oro

L'oro ha chiuso la seconda miglior settimana da inizio anno, con un rialzo del 7%.

Scenario finanziario favorevole all'oro

Il movimento verso i massimi di inizio estate ha accelerato nel pomeriggio, dopo la notizia dell'inaspettata diminuzione degli occupati negli Stati Uniti. Il dato di luglio, accompagnato dalla revisione al ribasso di giugno, segnalano che il mercato del lavoro è più debole delle aspettative. Per la Federal Reserve, che per bocca del presidente Kevin Warsh afferma di voler contrastare l'inflazione, diventa meno percorribile la via della stretta monetaria, in quanto il suo mandato prevede anche la tutela dell'occupazione. Le aspettative di mercato sull'esito della riunione del Federal Open Market Committee di settembre danno al 40% un rialzo tassi, dal 60% di inizio settimana. Il cambio di scenario indebolisce il dollaro e rafforza gli attivi privi di rendimento programmato come i metalli preziosi.

La guerra resta sullo sfondo

L’oro ha perso quasi un quinto del suo valore da quando è iniziata la guerra tra Stati Uniti e Iran alla fine di febbraio, venerdì invece, i prezzi sono saliti anche se dal Medio Oriente sono arrivate notizie di escalation del conflitto.
L’Iran ha colpito “obiettivi ostili” nello Stretto di Hormuz e intende impedire il passaggio delle navi statunitensi e israeliane. I militanti Houthi hanno dichiarato di aver condotto un attacco “su larga scala” contro le forze del governo yemenita sostenuto dall’Arabia Saudita. "L’oro non sta reagendo in modo marcato alle tensioni perché il suo rialzo all’inizio della settimana non è stato interamente determinato da un allentamento delle tensioni", ha affermato Justin Lin, analista presso Global X ETFs. "Il movimento iniziale sembrava un breakout tecnico che traeva in parte slancio dai negoziati con l’Iran e dai dubbi sull’atteggiamento restrittivo della Fed", ha proseguito. E "più di un ritorno al controllo da parte degli acquirenti che di una reazione strettamente legata ai colloqui in Medio Oriente", ha concluso.

I cinesi comprano

I fondi negoziati in borsa (ETF) basati sull’oro in Cina hanno registrato ulteriori afflussi questa settimana, prolungando la più lunga serie positiva dal mese di marzo. Gli investitori istituzionali considerano i prezzi attuali un punto di ingresso interessante, e la fiducia è stata inoltre rafforzata dalla capacità del metallo di mantenersi al di sopra del livello chiave di 4.000 dollari l’ oncia.

La banca centrale cinese ha incrementato le proprie riserve auree il mese scorso, prolungando una serie di acquisti che si avvicina al traguardo dei due anni.
L'incremento delle scorte è stato di 640.000 once, ovvero circa 20 tonnellate: 21° mese consecutivo di accumulo, secondo i dati pubblicati venerdì dalla Banca Popolare Cinese. Luglio rappresenta anche un'accelerazione degli acquisti, in quanto è il maggiore aumento delle riserve da ottobre 2023.
La banca centrale cinese ha anche incrementato le sue scorte d'oro a Hong Kong negli ultimi mesi, secondo fonti a conoscenza della questione, a sostegno dell'obiettivo della città di diventare un centro per il commercio di metalli preziosi. 

Analisi Tecnica Oro

Operatività. Il trend di fondo è rialzista, pertanto, nonostante il ritracciamento in corso dai top assoluti a 5.590 usd di fine gennaio sia stato incisivo, è lecito attendersi il ritorno sui massimi, con ostacoli grafici intermedi in zona 4.500-5.000 usd.
E' però importante precisare quanto segue: visto che l'accelerazione dei prezzi dell'oro avvenuta sopra area 2.000 usd è stata imponente, è fisiologico che il ritorno verso i massimi richieda tempi lunghi e preveda importanti ritracciamenti. 
Per i portafogli più pazienti consigliamo di accumulare tenendo risorse anche per livelli più bassi (3.500 usd, 3.000 usd ed anche 2.500 usd). Mentre per chi è più dinamico e preferisce stoppare le posizioni, quota 3.900 usd potrebbe essere lo spartiacque per nuove discese.).

Diverse opzioni per investire sull'Oro 

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al rialzo si può utilizzare il seguente strumento:

(3GOL)

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al ribasso si può utilizzare il seguente strumento: 

(3GOS)

Obiettivo dei due ETP è replicare le prestazioni quotidiane del NASDAQ Commodity Gold Index ER LONG/SHORT moltiplicato per un fattore di leva di tre volte. L'ETP fornisce un rendimento totale ed è adeguato per riflettere i ricavi da interessi guadagnati dal mantenimento di una posizione futures interamente garantita. Leggi il documento KID.

In ottica di lungo periodo si possono comprare:

Da inizio 2026: -1,0%
Il WisdomTree Core Physical Gold (WGLD) è garantito al 100% da oro allocato fisicamente e custodito dalla depositaria HSBC all’interno di caveau sicuri a Londra. Per questo prodotto, HSBC, ha accettato di impegnarsi per cercare di allocare lingotti d'oro di provenienza responsabile post-2019. I lingotti d'oro LBMA (London Bullion Market Association) post-2019 devono essere conformi all'ultima versione della LBMA Gold Guidance implementata a gennaio 2019. È l'unico ETC in Europa ad avere un riferimento all'oro post 2012 ovvero oro responsabile nel prospetto. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Commissioni annue 0,15%. Leggi il documento KID.

Da inizio 2026: -0,90%
Lo strumento (SGBS) è concepito per offrire agli investitori un modo semplice, sicuro ed efficiente in termini di costi di accedere al mercato dell'oro svizzero fornendo un rendimento equivalente all'andamento del prezzo spot dell'oro svizzero al netto delle rilevanti commissioni di gestione. SGBS è garantito da oro fisico allocato, detenuto in caveau a Zurigo, Svizzera, per conto della Banca depositaria. JPMorgan Bank, N.A. La Banca depositaria accetta in custodia soltanto metallo conforme alle norme della London Bullion Market Association (LBMA) relative alla "Good Delivery". Ogni lingotto fisico è segregato, identificato singolarmente e allocato. Leggi il documento KID.

Copertura del cambio euro/dollaro

Da inizio 2026: -3,60%
Lo strumento (GBSE) replica il prezzo a pronti dell'oro in dollari statunitensi, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC replica la performance dell’indice sottostante con una obbligazione garantita da titoli di debito, che è sostenuta dalla detenzione fisica del metallo prezioso. E' l’ETC sull’oro fisico con copertura in EURO a costo più basso in Europa: 0,22% annuo. Leggi il documento KID.

Da inizio 2026: -3,70%
Lo strumento (EBUL) consente di ottenere l'esposizione Total Return di un indice di future sull'oro, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC è a fronte di contratti swap interamente collateralizzati. Le controparti dello swap depositano un collaterale come garanzia il cui valore è prezzato “marked to market” quotidianamente. Il collaterale è depositato presso una banca depositaria indipendente: The Bank of New York Mellon. Indice di spesa complessiva (TER) 0,49% annuo. Leggi il documento KID.