NIKKEI 225 - La BoJ rinvia le decisioni sui tassi

Fatto

L’indice Nikkei di Tokyo si avvia a chiudere in lieve rialzo nel giorno delle comunicazioni della banca centrale del Giappone.

La settimana si chiude a questi prezzi con un guadagno modesto intorno allo 0,5%

Lo Yen sprofonda invece a 157,8 contro Dollaro americano, sui minimi da inizio maggio.

Infine, si rafforza il bond governativo decennale a 0,90% di rendimento, da 0,95% del giorno prima.

I movimenti si spiegano con quanto emerso stanotte al termine della riunione sulla politica monetaria della Banca del Giappone.

L'istituto ha lasciato invariati i tassi (0,10%), dopo lo storico rialzo di marzo, e ha detto che dirà in luglio di quanto taglierà gli acquisti di obbligazioni.

La decisione era ampiamente prevista. 

La BOJ ha detto che terrà incontri con gruppi di banche commerciali, gruppi di società di intermediazione mobiliare e gruppi buy-side in date non specificate per aiutare a decidere sui piani per ridurre le sue attività di acquisto di obbligazioni.

Le azioni giapponesi sono salite sulla prospettiva di una politica monetaria accomodante più a lungo. La notizia ha ovviamente indebolito la valuta locale.

A marzo la banca centrale aveva alzato i tassi per la prima volta in 17 anni e aveva posto fine alla politica di controllo della curva dei rendimenti. La BOJ aveva anche segnalato piani per ridurre eventualmente gli acquisti di obbligazioni, ma non ha fornito una tempistica concreta sulla questione.

La decisione della BOJ di mantenere invariati gli acquisti di obbligazioni nel breve termine si inserisce nel contesto della recente debolezza dell’economia giapponese, che si è contratta più del previsto nel primo trimestre.

Ciò, unito a una serie di deboli letture sull’inflazione, ha sollevato dubbi su quanto margine abbia la banca centrale per inasprire effettivamente la politica monetaria.

La BOJ è rimasta fedele alla sua prospettiva secondo cui l’inflazione aumenterà nel prossimo anno e ha visto un “circolo virtuoso” tra salari e prezzi intensificarsi quest’anno.

L'indice Nikkei 225 ha ridimensionato la performance del 2024 a +6,60% (in euro) a seguito soprattutto della debolezza dello Yen (-9% vs Euro) dovuta alla persistenza di una politica monetaria iper-accomodante.

Effetto

Analisi Tecnica. L'impostazione del Nikkei 225 di lungo periodo si conferma saldamente rialzista. Il movimento ha raggiunto un primo importante obiettivo discriminante posizionato sui top assoluti risalenti agli anni '80 (bolla immobiliare) in area 39mila punti, che ha avviato una fisiologica fase di consolidamento, che potrebbe essere propedeutica ad ulteriori allunghi.

Operatività. E' corretto prendere profitto sfruttando gli spunti verso 39mila punti. Rientrare in acquisto in tendenza alla prima chiusura (almeno su base settimanale) sopra 41mila punti. Per comprare sulla debolezza è opportuno attendere una estensione del ribasso almeno in area 36mila punti.

Per cavalcare la tendenza, con la copertura del cambio dello Yen vs Usd e Euro, sono disponibili su Borsa Italiana i seguenti ETF:

Spdr Msci Japan Euro Hedge Ucits 
Isin: IE00BZ0G8C04 (JPEH.MI) 
Da inizio 2024: +19,20%

L'ETF mira a replicare l'andamento dell'indice MSCI Japan (EUR Hedged), che a sua volta replica l'andamento dei principali titoli azionari del mercato giapponese. Copertura valutaria in Euro (EURO). Commissioni totali annue 0,17%. Valuta di denominazione EURO. Valuta di quotazione Euro. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.

WisdomTree Japan Equity USD Hedged Ucits
Isin: IE00BVXC4854 (DXJ.MI)
Da inizio 2024: +26,50%

L'ETF mira a replicare l'andamento e il rendimento, al lordo di commissioni e spese, del WisdomTree Japan Equity Index. Al fine di raggiungere tale obiettivo, il Fondo adotterà un approccio di investimento di "gestione passiva" (o indicizzazione) e investirà in un portafoglio di titoli azionari che, per quanto possibile e praticabile, sia costituito da un campione rappresentativo dei titoli componenti il WisdomTree Japan Dividend Index. L'Indice è concepito per fornire esposizione ai mercati azionari giapponesi. E' prevista la replica fisica del benchmark. Commissioni totali annue 0,48%. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Copertura valutaria in Dollaro USA. Distribuisce un dividendo semestrale. Leggi il documento KID.