Nikkei 225 in ritardo quest'anno, c'è forte tensione sui tassi

Fatto

L'indice Nikkei 225 della borsa di Tokyo ha chiuso poco sopra la parità, mentre lo yen supera nuovamente la barriera psicologica di quota 150 e si rafforza leggermente il bond governativo decennale del Giappone.

La borsa giapponese è in forte ritardo rispetto alle principali borse mondiali a causa delle crescenti tensioni sui tassi di interesse. Il Nikkei 225 presenta una performance invariata da inizio 2025 contro il +16% messo a segno dalla borsa di Hong Kong, gli oltre dieci punti guadagnati mediamente dalle borse europee e i circa tre punti di Wall Street. 

Il governatore della Bank of Japan, Kazuo Ueda, ha parlato di un possibile intervento sul mercato obbligazionario per fermare la corsa dei tassi di rendimento, saliti ai massimi degli ultimi quindici anni, ribadendo l'impegno di lunga data della banca centrale a sostenere la stabilità. Il primo ministro e il ministro delle Finanze hanno espresso preoccupazione per il potenziale impatto di quel che sta succedendo sul mercato.

"Tuttavia, acquisteremmo titoli di Stato in modo agile per favorire la formazione stabile dei rendimenti nel caso eccezionale in cui i rendimenti a lungo termine salissero bruscamente". Il primo ministro Shigeru Ishiba, intervenendo in parlamento, ha detto che l'argomento degli alti rendimenti non è stato sollevato durante l'incontro di giovedì con Ueda, ma è un aspetto che sta monitorando dal punto di vista della gestione fiscale.

"Un aumento dei tassi di interesse in presenza di un elevato rapporto debito/PIL mette sotto pressione le spese politiche attraverso l'aumento dei pagamenti di interessi", ha detto Ishiba. "In precedenza, il ministro delle Finanze Katsunobu Kato ha dichiarato ai giornalisti che l'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato potrebbe mettere a dura prova le già esigue finanze giapponesi, dato l'elevato rapporto debito/PIL del Paese.

Secondo un rapporto pubblicato all'inizio del mese dal Fondo Monetario Internazionale, quest'anno il debito pubblico giapponese sarà pari al 232,7% del prodotto interno lordo.

L'inflazione in Giappone ha subito un'accelerazione superiore al previsto a causa dell'aumento dei prezzi dei generi alimentari, registrando il ritmo più rapido dalla metà del 2023 e mantenendo la Banca del Giappone sulla strada dell'ulteriore aumento del tasso di interesse di riferimento.

I prezzi al consumo, esclusi gli alimenti freschi, sono aumentati del +3,2% rispetto all'anno precedente a gennaio, registrando il maggior incremento dal giugno 2023, secondo quanto comunicato venerdì dal Ministero degli Affari Interni.

L'accelerazione è stata leggermente più rapida del previsto ed è stata spinta dall'aumento dei prezzi dei prodotti alimentari trasformati, tra cui un balzo record del 70,9% del costo del riso, alimento base del Paese.

Effetto

Analisi Tecnica. L'impostazione del Nikkei 225 di lungo periodo si conferma saldamente rialzista, anche se nell'ultimo anno ha prevalso un "tormentato" movimento laterale con forte ostacolo al rialzo posizionato sui massimi storici verso 41mila punti e forte supporto in area 31.500. 

Operatività. Suggeriamo di sfruttare discese nel range 35mila/30mila per comprare sulla debolezza. Prendere profitto in ottica di trading verso 40/41mila punti. Rientrare in acquisto sulla forza alla prima chiusura (confermata almeno su base settimanale) sopra i massimi assoluti, per target verso 50mila punti.

Per cavalcare la tendenza, con la copertura del cambio dello Yen vs Usd e Euro, sono disponibili su Borsa Italiana i seguenti ETF:

WisdomTree Japan Equity USD Hedged Ucits
Isin: IE00BVXC4854 (DXJ.MI)
Da inizio 2025: -1,80%

L'ETF mira a replicare l'andamento e il rendimento, al lordo di commissioni e spese, del WisdomTree Japan Equity Index. Al fine di raggiungere tale obiettivo, il Fondo adotterà un approccio di investimento di "gestione passiva" (o indicizzazione) e investirà in un portafoglio di titoli azionari che, per quanto possibile e praticabile, sia costituito da un campione rappresentativo dei titoli componenti il WisdomTree Japan Dividend Index. L'Indice è concepito per fornire esposizione ai mercati azionari giapponesi. E' prevista la replica fisica del benchmark. Commissioni totali annue 0,48%. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Copertura valutaria in Dollaro USA. Distribuisce un dividendo semestrale. Leggi il documento KID. 

Spdr Msci Japan Euro Hedge Ucits 
Isin: IE00BZ0G8C04 (JPEH.MI) 
Da inizio 2025: -1,0%

L'ETF mira a replicare l'andamento dell'indice MSCI Japan (EUR Hedged), che a sua volta replica l'andamento dei principali titoli azionari del mercato giapponese. Copertura valutaria in Euro (EURO). Commissioni totali annue 0,17%. Valuta di denominazione EURO. Valuta di quotazione Euro. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.