MOBILITA' EV - Volkswagen investe fino a 5 mld in Rivian Automotive

Fatto

Volkswagen [VOWG.DE] ha annunciato di investire 1 miliardo di dollari in Rivian Automotive [RIVN.O] con l'obiettivo di costituire una joint venture nel settore dell'architettura E/E.

Il titolo Rivian Automotive guadagna quasi il +50% nel preborsa. Il titolo ha dimezzato la quotazione da inizio 2024, per una market cap di 11,9 miliardi di dollari. 

Gli investimenti totali di Volkswagen in Rivian Automotive, Inc. e nella joint venture potrebbero crescere fino a 5 miliardi di dollari entro il 2026.

L'investimento assume la forma di un titolo convertibile che verrà convertito in azioni di Rivian al ricevimento delle necessarie approvazioni normative, ma non prima del 1° dicembre 2024.

L'entità della partecipazione è determinata in conformità con determinati prezzi azionari medi delle azioni di Rivian Automotive, Inc., per la metà della partecipazione a partire dal momento della conclusione del Convertible Promissory Note Purchase Agreement e per l'altra metà della partecipazione a partire dal giorno della conversione.

Lo scopo della JV è creare l’architettura elettrica/elettronica di prossima generazione (la cosiddetta architettura E/E) per i veicoli elettrici.

VW e Rivian deterranno una quota del 50/50% e il controllo sarà paritetico.

Una volta implementata con successo la joint venture, Volkswagen riceverà accesso immediato all’attuale tecnologia dell’architettura E/E di Rivian Automotive per utilizzarla nei suoi veicoli elettrici.

L'effettiva costituzione della joint venture dipende da una serie di parametri diversi, in particolare dai risultati finali dell'ulteriore esame della fattibilità tecnica dell'integrazione dell'architettura E/E nei veicoli Volkswagen, dalle ulteriori negoziazioni tra le parti così come le approvazioni normative.

In questo contesto non è stata ancora presa la decisione definitiva sulla costituzione della joint venture.

Per quanto riguarda la joint venture, Volkswagen effettuerà un pagamento per un importo di 1 miliardo di dollari al momento della fondazione della joint venture nel 2024 e concederà un prestito per un importo di 1 miliardo di dollari nel 2026.

Per quanto riguarda la joint venture, Volkswagen fornirà un pagamento per l'importo di 1 miliardo di dollari al momento della fondazione della joint venture nel 2024 e concedere un prestito per un importo di 1 miliardo di dollari nel 2026.

L’operazione annunciata potrebbe comportare un’uscita di cassa non pianificata fino a 2 miliardi di euro nell’anno fiscale in corso.

Pertanto, Volkswagen AG aggiorna le sue previsioni finanziarie per l'anno fiscale 2024 come segue: nella Divisione Automotive, Volkswagen AG prevede ora un flusso di cassa netto compreso tra 2,5 e 4,5 miliardi di euro (in precedenza: da 4,5 a 6,5 miliardi di euro) e liquidità netta compresa tra 37 e 39 miliardi di euro.

Ricordiamo che VW sta investendo nell'auto elettrica pesantemente, più di 31 miliardi di euro (CapEx + R&S) ovvero circa il 14% delle sue vendite, il rapporto più alto del settore nonostante possa godere di maggiori volumi ed economie di scala.

Si prevede che Rivian perderà 4,7 miliardi di dollari e 3,3 miliardi di dollari rispettivamente nel 2024 e nel 2025, mentre la sua posizione di cassa netta era di circa -4,9 miliardi di dollari alla fine del 2023.

L’iniezione di capitale di 1 miliardo di dollari effettuata da VW potrebbe coprire circa un quarto in termini di cash burn.

I benefici che potranno essere ricavati dalla JV e dalle sue stesse attività attraverso l'utilizzo delle tecnologie Rivian per i suoi veicoli dovranno essere dimostrati.

Effetto

L'investitore ha a disposizione su Borsa Italiana una serie di strumenti tematici che "catturano" la catena di valore della mobilità elettrica. Tra questi, i seguenti ETF:

WisdomTree Battery Metals
Isin: XS2425842106 (WATT.MI) 
Da inizio 2024: +7,0%

Benchmark dichiarato: l'ETP fornisce la performance giornaliera del WisdomTree Battery Metals Commodity Index Total Return (WTBMCTR). A sua volta, l'indice replica la performance di un basket di commodity collegate ai temi dello stoccaggio di energia e delle batterie. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Costo di gestione annuo 0,45%. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID. 

iShares Electric Vehicles and Driving Technology
Isin IE00BGL86Z12 (ECAR.MI)
Da inizio 2024: +5,60%.

L'obiettivo di investimento è cercare di fornire agli investitori un rendimento totale che riflette il rendimento dell'indice STOXX Global Electric Vehicles and Driving Technology. Replica fisica (campionamento ottimizzato). Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione EURO. Commissioni totali annue 0,40%. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID. 

WisdomTree Battery Solutions UCITS USD Acc
Isin: IE00BKLF1R75 (VOLT.MI)
Da inizio 2024: -10,60%

L'ETF punta a replicare l'andamento e la performance, prima dei costi e delle spese, dell'indice WisdomTree Battery Solutions. Valuta di denominazione USD. Costo di gestione annuo 0,40%. Non distribuisce dividendi. L'indice è stato configurato da esperti in questo campo, Wood Mackenzie, ed è orientato su aree della catena di valore delle batterie che mostrano il potenziale di crescita maggiore. L’indice è anche diversificato dal punto di vista geografico e settoriale ed è stato elaborato con la capacità di evolvere continuamente seguendo il rapido sviluppo tecnologico. Gli Stati Uniti sono il primo Paese rappresentato con una incidenza di quasi un terzo del totale, seguono Asia e Giappone. La diversificazione per singole aziende è molto ben distribuita, tanto che il titolo più "pesante" arriva intorno al 5% del totale. Leggi il documento KID. 

L&G Battery Value-Chain Ucits 
Isin: IE00BF0M2Z96 (BATT.MI) 
Da inizio 2024: +2,0%

Benchmark dichiarato: Solactive Battery Value-Chain Net Return espresso in USD. L'obiettivo dell'ETF è fornire esposizione a un paniere di azioni di fornitori di tecnologie di accumulo di energia elettrochimica e società minerarie che producono metalli utilizzati per fabbricare batterie. L'indice benchmark utilizza un approccio di screening che seleziona i fornitori di batterie mappati in base al loro tipo di tecnologia (a base di piombo, a base di litio, a base di nichel e a base di sodio) e le società minerarie classificate come attuali produttori di litio. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Costo di gestione annuo 0,49%. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.