L'ascesa di DeepSeek manda in orbita Alibaba, +47% da inizio 2025

Fatto

Borse cinesi contrastate nel finale. L’indice Hang Seng di Hong Kong guadagna l'1,2%, indice CSI 300 dei listini di Shanghai e Shenzhen -0,3%, Taiex di Taiwan +0,5%.

Alibaba sale ancora del +6% ed arriva a segnare da inizio anno un rialzo del +46%.

L'ascesa della startup cinese di intelligenza artificiale DeepSeek ha scatenato la caccia ai possibili beneficiari dei progressi ottenuti dalle società cinesi nei modelli linguistici di grandi dimensioni.

L’indice dei tech di Hong Kong  attualmente tratta a 17,4 volte i multipli forward, ancora al di sotto della sua media quinquennale di 24,5 volte.

"Le opportunità di re-rating si presenteranno quando il mercato rivaluterà le capacità innovative della Cina e la crescita degli utili societari in seguito alla scoperta dell'IA", ha scritto in una nota Raymond Ma, chief investment officer di Invesco per la Cina continentale e Hong Kong.

L'indice cinese Shanghai Shenzhen CSI 300 è salito del +5% da metà gennaio, mentre l'indice Hang Seng di Hong Kong è salito di quasi il +15% e l'indice Hang Seng Tech è cresciuto del +30%.

L'ottimismo sull'AI ha aiutato i mercati cinesi a superare ampiamente i nervosismi legati alla guerra commerciale.

Gli analisti di UBS hanno notato che i rally tematici passati delle azioni cinesi, come il boom del 4G, 5G e del cloud computing, erano durati da uno a due anni. Sulla base di ciò, UBS ha affermato che i mercati oggi sono a meno della metà del rally dell'IA, sebbene abbiano avvertito che in passato i mercati erano stati sostenuti anche dalle migliori condizioni economiche in Cina.

Questo non è il caso nel 2025, dato che l'economia cinese sta ancora lottando con la disinflazione e la debole spesa dei consumatori.

UBS ha affermato che le azioni tipo A cinesi sul CSI300 sono più esposte a nomi hardware e software nel rally dell'IA, mentre a Hong Kong questa esposizione è più concentrata attorno a un gruppo di titoli software di peso.

UBS ha infine delineato un elenco di nomi correlati all'IA, nei settori hardware, software, Internet, automobilistico, industriale, finanziario e sanitario che possono beneficiare dell'interesse correlato all'IA.

La banca d'investimento prevede che il software salirà di più, dato che diverse importanti aziende di software e Internet stanno ancora negoziando ben al di sotto dei picchi visti nel 2021 e nel 2023.

Mercato immobiliare

Altrove, permane la situazione critica emersa dopo lo scoppio della pandemia. Le autorità cinesi stanno lavorando a un intervento a sostegno del pericolante costruttore China Vanke a colmare un deficit di finanziamento di circa 50 miliardi di yuan (6,8 miliardi di dollari), lo scrive Bloomberg.

Le autorità di regolamentazione stanzieranno 20 miliardi di yuan di quote speciali di obbligazioni governative locali per l'acquisto di proprietà invendute e terreni. Vanke e le sue affiliate potranno attingere ad altre fonti di finanziamento, tra cui nuove vendite di obbligazioni e prestiti bancari, per il pagamento del debito.

Effetto

Analisi tecnica CSI 300. Vediamo positivamente il tentativo di reazione partito dal supporto discriminante in area 3.700 punti, che troverebbe maggiore consistenza con il ritorno stabile sopra area 4mila. Un primo timido segnale di ripartenza si intravede oggi con il superamento della media mobile a 50 gg. Già superata da qualche giorno la media mobile a 100 gg.

Operatività. Restiamo ottimisti nel lungo termine. Si suggerisce di sfruttare il pull back verso area 3.800/3.700 punti per comprare sulla debolezza. Incrementare la posizione alla prima chiusura sopra 4mila punti. Tuttavia, è prudente applicare uno stop loss in caso di chiusura su base settimanale sotto 3.700 punti per riposizionare gli acquisti in area 3.100.

Per investire con la massima diversificazione sulla Borsa di Taiwan, Piazza Affari mette a disposizione il seguente strumento specializzato:

ETF Franklin Ftse Taiwan - Usd (Acc)
Isin: IE000CM02H85 (FLXT.MI)
Nel 2025: +1,10%

Obiettivo dell'ETF è quello di replicare con acquisti fisici (azioni e non derivati) l'andamento delle principali blue chip della borsa di Taiwan tramite l'indice FTSE Taiwan 30/18 Capped Net Return. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione EURO. Commissioni totali annue (Ter) 0,19%. Leggi il documento KID. L'indice FTSE Taiwan 30/18 Capped, a sua volta, replica l'andamento dei titoli azionari a grande e media capitalizzazione della borsa di Taiwan. Per evitare una concentrazione eccessiva in ogni singola azione, il peso di ciascun componente è limitato ogni trimestre di modo che quello della più grande azienda non superi il 30% e l'eventuale peso delle altre aziende non superi il 18%. 

Tra gli ETF quotati alla Borsa di Milano che investono sulle borse della Cina, segnaliamo i seguenti, ciascuno dei quali contraddistinto da caratteristiche specifiche. Ciò consente acquisti complementari: il primo offre maggiore esposizione ai titoli dell'alta tecnologia; il secondo replica l'indice CSI 300; il terzo direziona le risorse verso le società più impegnate nella transizione ecologica.

ETF Franklin Ftse China Ucits Etf - Usd (Acc) 
Isin: IE00BHZRR147 (FLXC.MI)
Nel 2025: +9,50%

L'ETF investe in azioni a grande e media capitalizzazione in Cina e replica il rendimento dell'indice FTSE China 30/18 Capped. L'indice ha un'ampia copertura delle classi di azioni cinesi, tra cui le azioni A, B, H, N; le azioni Red, P, S Chips. I componenti di tipologia A sono disponibili per gli investitori internazionali attraverso il Northbound China Stock Connect Scheme. Il peso dei singoli componenti viene ponderato tenendo conto del flottante e delle restrizioni applicate agli investitori stranieri. E' rivisto semestralmente. Replica fisica. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione EURO. Non distribuisce dividendi. Costi di gestione 0,19% annuo. Leggi il documento KID. 

Gli indici FTSE Russell UCITS Capped sono ponderati per la capitalizzazione di borsa e progettati per limitare la concentrazione in ogni singola azione nel rispetto dei requisiti di diversificazione richiesti dall'Unione Europea (UCITS). In particolare, l'indice FTSE China 30/18 Capped rappresenta la performance delle società medio/grandi quotate sulla borsa cinese. Per evitare una concentrazione eccessiva in ogni singola azione, il peso di ciascun componente è limitato ogni trimestre di modo che quello della più grande azienda non superi il 30% e l'eventuale peso delle altre aziende non superi il 18%. I primi cinque titoli presenti in ordine di peso sono:

ETF X-TRACKERS CSI300 UCITS
Isin LU0779800910 (XCHA.MI)
Nel 2025: -0,50%

L'ETF replica l'andamento dell'indice CSI  300, indice che riflette l'andamento delle azioni di 300 società quotate sulla Borsa Valori di Shangai e sulla Borsa Valori di Shenzhen (Azioni Cina A). Non distribuisce un dividendo. Spesa corrente annua 0,50%. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione EURO. Leggi il Documento KID.

ETF Franklin MSCI China Paris Aligned Climate UCITS (Acc)
Isin: IE000EBPC0Z7 (FRCP.MI) 
Nel 2025: +8,10%

L'ETF è conforme agli indici EU Climate Benchmark PAB e replica l’MSCI China Climate Paris-Aligned composto da titoli azionari cinesi a grande e media capitalizzazione. Progettato per sostenere gli investitori che cercano di ridurre la loro esposizione ai rischi climatici fisici e di transizione, l’indice sovrappeserà le società cinesi che passano ad un’economia a basse emissioni di carbonio, garantendo al contempo il pieno allineamento con gli obiettivi di decarbonizzazione dell’Accordo di Parigi sul Clima. Non distribuisce Dividendi. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Commissioni nette totali 0,22%. Leggi il Documento KID.