FOREX - Euro penalizzato dalla frenata dell'attività economica

Fatto

Il dollaro USA rimbalza di circa mezzo punto percentuale e recupera quasi del tutto la perdita accumulata a valle del maxi taglio dei tassi deciso dalla FED giovedì scorso. La settimana era terminata con un calo dello 0,7%.

Alcuni dati deludenti pubblicati in mattinata hanno evidenziato un peggioramento del quadro economico della zona euro.

L'attività economica ha subito una forte e inaspettata contrazione a settembre a causa del rallentamento del settore dei servizi e dell'accelerazione della flessione del settore manifatturiero.

L'indicatore preliminare composito Purchasing Manager's Index (Pmi) della zona euro, a cura di S&P Global, è sceso a 48,9 punti da 51,0 di agosto, per la prima volta da febbraio al di sotto della soglia dei 50 punti che separa la crescita dalla contrazione. Le stime erano a 50,5.

Aumenta la preoccupazione che la zona euro si stia dirigendo verso la stagnazione.

L'indice Pmi del settore servizi è sceso a 50,5 punti da 52,9, contro stime a 52,3.

Il cambio euro dollaro si muove a poca distanza dai massimi di metà agosto, ovvero dai massimi degli ultimi due anni e mezzo. Il bilancio del 2024 è quasi invariato, considerando che il cambio era a 1,1039 il 29 dicembre 2023.

La tenuta del dollaro ha sorpreso in qualche misura gli esperti, che giustificano la resilienza con il fatto che la mossa aggressiva della FED spingerà anche le altre banche entrali ad accelerare sul taglio dei tassi e ciò potrebbe riportare i livelli dei rispettivi rendimenti in equilibrio.

Emerge infatti in modo evidente che l'economia statunitense gode ancora di uno stato di salute decisamente migliore rispetto a quello della gran parte dei paesi sviluppati.

Effetto

Analisi Tecnica. L'euro dollaro si muove in laterale da quasi due anni, all'interno dell'ampio range 1,05/1,127. Nelle ultime settimane si è riavvicinato alla parte alta della banda. 

Operatività. Il mercato sta progressivamente "aggiustando" le attese sul ritmo del taglio dei tassi da parte della FED e della BCE. Confermiamo il suggerimento di sfruttare risalite verso la parte alta del range, ovvero verso 1,12, per comprare Dollari USA in ottica di diversificazione. 

Il mercato mette a disposizione una serie di strumenti più o meno dinamici per investire in ottica di trading stretto long/short o in ottica di lungo periodo. 

Per puntare su una rapida rivalutazione del Dollaro USA (contro Euro) senza prendere rischi sull'oscillazione dei prezzi delle obbligazioni c'è il seguente ETC. Leggi il documento KID:
Wisdomtree 3x Long USD Short EUR
Isin: JE00B3QQ4551 (EUS3.MI)

Per puntare su una rapida svalutazione del Dollaro USA (contro Euro) senza prendere rischi sull'oscillazione dei prezzi delle obbligazioni c'è il seguente ETC. Leggi il documento KID:
Wisdomtree 3x Short USD Long EUR 
Isin: JE00B3T3K772 (USE3.MI) 

Per investire senza leva sulla rivalutazione del Dollaro è disponibile il seguente:
db x-trackers II Fed Funds Effective Rate UCITS (EUR)
Isin LU0321465469  (XFFE.MI)
Performance da inizio 2024: +3,10%

L’Obiettivo di Investimento del Comparto è quello di replicare il rendimento del FED FUNDS EFFECTIVE RATE TOTAL RETURN INDEX®. Il Comparto non distribuisce dividendi. L’Indice, pubblicato da Deutsche Bank, rappresenta i mercati monetari e di capitali dell’area Dollaro USA. L’Indice è calcolato sulla base del rendimento complessivo (total return) con ciò indicando che rappresenta un deposito sostituito giornalmente (daily rolled deposit) al quale viene applicato il federal funds effective rate (tasso di riferimento effettivo statunitense). Non distribuisce dividendo. Leggi il documento KID.