FOREX - Dollaro verso il mese migliore dall'Aprile 2022

Fatto

Il Dollaro ha accumulato un guadagno intorno al +3% da inizio ottobre, che potrebbe perciò rivelarsi il mese migliore dall'aprile 2022 per il biglietto verde, che approfitta dell'aumento dei rendimenti obbligazionari statunitensi.

Una serie di solidi dati economici statunitensi ha suggerito che la FED può permettersi di essere paziente nel tagliare i tassi mentre gli investitori si posizionano per le elezioni presidenziali del 5 novembre. 

Le crescenti probabilità di vittoria dell'ex presidente Donald Trump stanno rafforzando il dollaro, poiché le sue politiche tariffarie e fiscali sono considerate favorevoli a uno scenario di tassi di interesse statunitensi elevati.

La scorsa settimana, la FED di Atlanta ha aumentato la sua stima per la crescita del PIL del terzo trimestre al 3,4%.

Il dollaro è salito per tre settimane consecutive e in 14 delle ultime 16 sessioni poiché una serie di dati economici positivi ha portato gli investitori a ridimensionare le aspettative sulla dimensione e la velocità dei tagli dei tassi da parte della FED.

I mercati stanno scontando una probabilità dell'87% per un taglio di 25 punti base (bps) alla riunione di novembre, con una probabilità del 13% che la banca centrale mantenga stabili i tassi, secondo lo strumento FedWatch di CME. Il mercato scontava al 100% un taglio di almeno 25 bps un mese fa, con una probabilità del 50,4% di un taglio di 50 bps. I future stimano altri 40 bps di allentamento complessivo per il resto dell'anno.

Pareri diversi si scontrano all'interno del board prima della riunione di novembre. Il presidente della FED di Kansas City, Jeffrey Schmid, ha dichiarato di essere favorevole a un ritmo più lento di riduzione dei tassi di interesse; il presidente della FED di Dallas, Lorie Logan, ha affermato lunedì di vedere ulteriori tagli graduali dei tassi in vista per la banca centrale e ha suggerito di non vedere alcuna ragione per cui la Fed non possa anche procedere con la riduzione del suo bilancio.

Sul fronte dell'Euro, i dati PMI della zona euro di giovedì potrebbero dare un'ulteriore spallata alla moneta unica se sottolineassero la cattiva situazione economica nell'area e aumentassero le scommesse sui futuri tagli dei tassi della Banca Centrale Europea.

Effetto

Analisi Tecnica. Sul lungo periodo, l'euro dollaro si muove in laterale da circa due anni, all'interno dell'ampio range 1,05/1,127. Nelle ultime settimane il Dollaro ha messo a segno un rally portentoso che lo sta avvicinando alla parte bassa della banda.  

Operatività. Il mercato sta progressivamente "aggiustando" le attese sul ritmo del taglio dei tassi da parte della FED e della BCE. Primo obiettivo di trading verso 1,08 per gli acquisti suggeriti in area 1,12. Target finale a 1,05. Confermiamo il suggerimento di sfruttare risalite verso la parte alta del range, ovvero verso 1,12, per comprare Dollari USA in ottica di diversificazione. 

Il mercato mette a disposizione una serie di strumenti più o meno dinamici per investire in ottica di trading stretto long/short o in ottica di lungo periodo. 

Per puntare su una rapida rivalutazione del Dollaro USA (contro Euro) senza prendere rischi sull'oscillazione dei prezzi delle obbligazioni c'è il seguente ETC. Leggi il documento KID:
Wisdomtree 3x Long USD Short EUR
Isin: JE00B3QQ4551 (EUS3.MI)

Per puntare su una rapida svalutazione del Dollaro USA (contro Euro) senza prendere rischi sull'oscillazione dei prezzi delle obbligazioni c'è il seguente ETC. Leggi il documento KID:
Wisdomtree 3x Short USD Long EUR 
Isin: JE00B3T3K772 (USE3.MI) 

Per investire senza leva sulla rivalutazione del Dollaro è disponibile il seguente:
db x-trackers II Fed Funds Effective Rate UCITS (EUR)
Isin LU0321465469  (XFFE.MI)
Performance da inizio 2024: +6,50%

L’Obiettivo di Investimento del Comparto è quello di replicare il rendimento del FED FUNDS EFFECTIVE RATE TOTAL RETURN INDEX®. Il Comparto non distribuisce dividendi. L’Indice, pubblicato da Deutsche Bank, rappresenta i mercati monetari e di capitali dell’area Dollaro USA. L’Indice è calcolato sulla base del rendimento complessivo (total return) con ciò indicando che rappresenta un deposito sostituito giornalmente (daily rolled deposit) al quale viene applicato il federal funds effective rate (tasso di riferimento effettivo statunitense). Non distribuisce dividendo. Leggi il documento KID.