Dollaro sui minimi da tre mesi, occasione d'acquisto?

Fatto

Il dollaro è scivolato sui minimi degli ultimi tre mesi contro l'euro, alimentato dalle aspettative che l'aumento della spesa per la difesa europea stimolerà l'economia della regione e costringerà di conseguenza la BCE a mantenere alti i tassi di interesse. 

La Commissione Europea ha attivato clausole di salvaguardia nazionali dal Patto di stabilità e crescita, che potrebbero sbloccare 650 miliardi di spesa nazionale e altre misure per un totale di 800 miliardi, così come i leader tedeschi hanno concordato una sospensione del freno al debito e hanno scatenato un fondo infrastrutturale da 500 miliardi.

Questa doppi mossa ha contribuito al significativo rimbalzo dell'euro, intorno al +5% rispetto al minimo degli ultimi due anni toccato a inizio febbraio.

Secondo gli addetti ai lavori, il dollaro sarebbe invece appesantito dalle preoccupazioni sulla crescita causate dai dazi commerciali di Trump contro Cina, Canada e Messico entrati in vigore questa settimana, che spingerebbe i paesi coinvolti ad adottare misure reciproche.

Citi ritiene la discesa un'occasione per comprare dollari perchè considera che l'eventuale decisione di incrementare la spesa per la difesa richiederà parecchio tempo per essere implementata, nel frattempo a favore del dollaro giocheranno le tensioni generate dalla guerra commerciale.

Secondo gli analisti di ING, il dollaro potrebbe rimanere vulnerabile a qualsiasi dato macro statunitense più debole fino a marzo. L'attenzione di questa settimana sarà concentrata sui report relativi al mercato del lavoro di febbraio. Se le buste paga dovessero scendere significativamente venerdì prossimo, il cambio potrebbe risalire verso 1,08. 

In un'ottica di medio periodo, ING ritiene ora sfidante un obiettivo a 1,0/1,02 per il secondo e il terzo trimestre.

Effetto

Analisi Tecnica. La risalita degli ultimi giorni va letta come un assestamento del rally registrato nell'ultima parte del 2024. Soglia discriminante in area 1,08. Oltre quel livello il cambio potrebbe estendere fino a 1,12.

Operatività. Consideriamo l'attuale debolezza del dollaro un'occasione di acquisto in ottica di diversificazione. Comprare fino a 1,075. Applicare eventualmente lo stop loss in caso di rottura di area 1,08 per riposizionare gli acquisti a 1,12.  

Il mercato mette a disposizione una serie di strumenti più o meno dinamici per investire in ottica di trading stretto long/short o in ottica di lungo periodo. 

Per puntare su una rapida rivalutazione del Dollaro USA (contro Euro) senza prendere rischi sull'oscillazione dei prezzi delle obbligazioni c'è il seguente ETC. Leggi il documento KID:
Wisdomtree 3x Long USD Short EUR
Isin: JE00B3QQ4551 (EUS3.MI)

Per puntare su una rapida svalutazione del Dollaro USA (contro Euro) senza prendere rischi sull'oscillazione dei prezzi delle obbligazioni c'è il seguente ETC. Leggi il documento KID:
Wisdomtree 3x Short USD Long EUR 
Isin: JE00B3T3K772 (USE3.MI) 

Per investire senza leva sulla rivalutazione del Dollaro è disponibile il seguente:
db x-trackers II Fed Funds Effective Rate UCITS (EUR)
Isin LU0321465469  (XFFE.MI)
Da inizio 2025: -0,70%

L’Obiettivo di Investimento del Comparto è quello di replicare il rendimento del FED FUNDS EFFECTIVE RATE TOTAL RETURN INDEX®. Il Comparto non distribuisce dividendi. L’Indice, pubblicato da Deutsche Bank, rappresenta i mercati monetari e di capitali dell’area Dollaro USA. L’Indice è calcolato sulla base del rendimento complessivo (total return) con ciò indicando che rappresenta un deposito sostituito giornalmente (daily rolled deposit) al quale viene applicato il federal funds effective rate (tasso di riferimento effettivo statunitense). Non distribuisce dividendo. Leggi il documento KID.