Commodity - L'alluminio stupirà nel 2025

Fatto

L'indice Bloomberg delle principali commodity si è portato sui massimi dallo scorso maggio.

Da inizio anno è cresciuto del +5,4% con il contributo positivo di quasi tutti i suoi componenti.

Ai primi posti figurano oro (+9%), su livelli record, e argento (+12%), grazie agli acquisti in chiave difensiva, caffè (+20%), anch'esso sui massimi storici, e mais (+8%), tra i prodotti agricoli. 

Il petrolio ha ridimensionato i guadagni a poco più di un punto percentuale, dopo le richieste avanzate da Trump nei confronti dell'Opec Plus di un taglio del prezzo. 

Tra i metalli, solo il nickel presenta un bilancio negativo (-0,35) dal primo gennaio. Gli altri materiali di base registrano guadagni medi intorno al +4%.

Secondo gli addetti ai lavori, l'alluminio sarà il best performer tra i metalli di base nel 2025.

Il prezzo medio in contanti è aumentato del +4,9% anno su anno nel 2024 e dovrebbe salire di un altro +6,3% nel 2025, secondo la previsione mediana di 33 analisti in un sondaggio di Reuters.

Alla base della previsione di prezzi più elevati c'è un cambiamento nelle dinamiche di mercato verso un deficit di offerta: 8.000 tonnellate di deficit di offerta stimato nel 2025 da un eccesso di offerta di 100.000 tonnellate.

Si prevede che il deficit aumenterà fino a 365.000 tonnellate nel 2026, con un ulteriore aumento del prezzo.

La rigidità del mercato è dovuta anche al limite di capacità delle fonderie cinesi. Se il più grande produttore al mondo ha esaurito il potenziale di espansione, non è affatto chiaro come il resto del mondo colmerà il divario di produzione.

Effetto

Analisi Tecnica. Da circa due anni, il quadro è imbrigliato in una contorta fase laterale che vede come estremi del range 92 e 108 usd. La recente violazione "convinta" di area 101 usd ha aperto la strada a una estensione fino alla parte alta della banda. Cambio di scenario con un ritorno sotto 100 usd. 

Operatività. Si è rivelato corretto il suggerimento di sfruttare discese nel range 100/95 usd per acquistare sulla debolezza in ottica di lungo termine. Scattati anche gli incrementi sulla forza sullo sfondamento di area 101 usd. Target di breve in area 108/110 usd.

NB. Abbiamo incrementato il peso delle commodity nel Portafoglio ETF raccomandato.

Il risparmiatore che vuole accompagnare, con il massimo livello di diversificazione, la crescita dei prezzi delle commodity e di conseguenza la crescita dell'economia globale può prendere in considerazione i seguenti ETF: 

WisdomTree Enhanced Commodity UCITS
Codice Isin IE00BYMLZY74 (WCOA.MI)
Da inizio 2025: +5,40%
Lo strumento ha l’obiettivo di replicare il Bloomberg Commodity Index Total Return, al lordo di commissioni e spese. Il Fondo investe in buoni del Tesoro statunitensi e utilizza total return swap per fornire la performance dell'Indice. Gli swap sono garantiti su base giornaliera e azzerati mensilmente. Valuta di riferimento USD. Valuta di quotazione EURO. Costo annuo 0,35%. Non distribuisce dividendi. Leggi il Documento KID.

L&G Longer Dated All Commodities UCITS
Isin: IE00B4WPHX27 (COMF.MI)
Da inizio 2024: +4,60%
L'ETF replica la performance del Bloomberg Commodity Index 3 Month Forward Total Return. Il Fondo è esposto alla performance dell'Indice tramite swap stipulati con più controparti. Qualsiasi esposizione verso le controparti degli swap è garantita su base giornaliera. Valuta di riferimento USD. Valuta di quotazione EURO. Costo annuo 0,30%. Non distribuisce dividendi. Leggi il Documento KID. Leggi il Documento KID.

A sua volta il Bloomberg Commodity Index Total Return è un indice denominato in dollari USA il cui obiettivo principale è fornire un'ampia e diversificata esposizione su un paniere di 22 materie prime, coprendo quattro settori: Energia, Agricoltura, Metalli Industriali e Metalli Preziosi come illustrato nella tabella. Il petrolio è presente con le due tipologie Brent e Wti. 
I pesi target sono determinati in conformità con le regole descritte nella metodologia BCOM; 
Nessun gruppo può costituire più del 33% del peso totale;
Nessuna singola commodity, insieme ai suoi derivati, può costituire un peso superiore al 25% del totale;
Nessuna singola commodity può costituire più del 15% del peso totale.

Nella tabella seguente l'elenco delle principali materie prime comprese nel Bloomberg Commodity Index.