Cina - Lo spettro della deflazione e dei dazi aleggia sulla borsa

Fatto

L’indice Hang Seng di Hong Kong e il CSI 300 dei listini di Shanghai e Shenzhen sono intorno alla parità nelle battute finali.

In Cina l'inflazione si è indebolita ulteriormente in dicembre, rallentando per il quarto mese consecutivo.

L'indice dei prezzi al consumo è aumentato dello 0,1% rispetto a un anno prima, in linea con la previsione mediana degli economisti intervistati da Bloomberg.

La deflazione delle fabbriche si è estesa al 27° mese, anche se l'indice dei prezzi alla produzione ha registrato un calo più lento, pari al 2,3%, secondo quanto dichiarato giovedì dall'Ufficio nazionale di statistica.

"Il miglioramento della domanda interna è una condizione necessaria per la reflazione", hanno dichiarato in una nota gli economisti di Citigroup, Ji Xinyu e Yu Xiangrong.

L’inflazione base - che esclude i prezzi volatili di cibo e carburante - è salita per il terzo mese consecutivo, in dicembre +0,4% rispetto a un anno fa, l’incremento più forte da luglio.

Per l'intero anno, i prezzi al consumo sono aumentati solo dello 0,2% rispetto al 2023, ben al di sotto dell'aumento dell'1,1% che gli economisti avevano previsto all'inizio del 2024.

Dong Lijuan, capo statistico della NBS, ha dichiarato che mentre il mercato dei consumi è rimasto sostanzialmente stabile a dicembre, un calo annuale dello 0,5% dei prezzi dei generi alimentari ha frenato l'indice complessivo.

Lo yuan è poco mosso a 7,33 su dollaro. Il tasso del decennale cinese resta basso, a 1,60% da 1,59% di ieri.

La Cina ha fornito ulteriore sostegno alla valuta con il varo stanotte di un piano di emissioni di una quantità record di carta sul mercato di Hong Kong. La People's Bank of China metterà all'asta 60 miliardi di yuan (8,2 miliardi di dollari) di titoli a sei mesi il 15 gennaio, ha dichiarato l'Autorità Monetaria di Hong Kong in un comunicato.

L'emissione aumenterà di fatto la domanda di yuan nei mercati offshore, rendendo più costoso il prestito e lo shorting della valuta. L'emissione sarà la più grande mai registrata da quando la banca centrale ha iniziato le aste di banconote a Hong Kong regolarmente nel 2018.

Effetto

Analisi tecnica CSI 300. Il brusco calo di inizio 2025 non ha compromesso del tutto il tormentato movimento laterale, compreso in un ristretto range (3.800 - 4mila punti), che è stato avviato dopo il formidabile rally registrato in settembre - ottobre. Allerta in caso di discesa stabile sotto 3.700 punti.

Operatività. Restiamo ottimisti nel lungo termine. Si suggerisce di sfruttare il pull back verso area 3.800/3.700 punti per comprare sulla debolezza. Cambio di scenario e stop loss in caso di chiusura su base settimanale sotto 3.700 punti.

Per investire con la massima diversificazione sulla Borsa di Taiwan, Piazza Affari mette a disposizione il seguente strumento specializzato:

ETF Franklin Ftse Taiwan - Usd (Acc)
Isin: IE000CM02H85 (FLXT.MI)
Nel 2025: +4,0%

Obiettivo dell'ETF è quello di replicare con acquisti fisici (azioni e non derivati) l'andamento delle principali blue chip della borsa di Taiwan tramite l'indice FTSE Taiwan 30/18 Capped Net Return. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione EURO. Commissioni totali annue (Ter) 0,19%. Leggi il documento KID. L'indice FTSE Taiwan 30/18 Capped, a sua volta, replica l'andamento dei titoli azionari a grande e media capitalizzazione della borsa di Taiwan. Per evitare una concentrazione eccessiva in ogni singola azione, il peso di ciascun componente è limitato ogni trimestre di modo che quello della più grande azienda non superi il 30% e l'eventuale peso delle altre aziende non superi il 18%. 

Tra gli ETF quotati alla Borsa di Milano che investono sulle borse della Cina, segnaliamo i seguenti, ciascuno dei quali contraddistinto da caratteristiche specifiche. Ciò consente acquisti complementari: il primo offre maggiore esposizione ai titoli dell'alta tecnologia; il secondo replica l'indice CSI 300; il terzo direziona le risorse verso le società più impegnate nella transizione ecologica.

ETF Franklin Ftse China Ucits Etf - Usd (Acc) 
Isin: IE00BHZRR147 (FLXC.MI)
Nel 2025: -2,20%

L'ETF investe in azioni a grande e media capitalizzazione in Cina e cerca di replicare il rendimento dell'indice FTSE China 30/18 Capped. L'indice ha un'ampia copertura delle classi di azioni cinesi, tra cui le azioni A, B, H, N; le azioni Red, P, S Chips. I componenti di tipologia A sono disponibili per gli investitori internazionali attraverso il Northbound China Stock Connect Scheme. Il peso dei singoli componenti viene ponderato tenendo conto del flottante e delle restrizioni applicate agli investitori stranieri. E' rivisto semestralmente. Replica fisica. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione EURO. Non distribuisce dividendi. Costi di gestione 0,19% annuo. Leggi il documento KID. Gli indici FTSE Russell UCITS Capped sono ponderati per la capitalizzazione di borsa e progettati per limitare la concentrazione in ogni singola azione nel rispetto dei requisiti di diversificazione richiesti dall'Unione Europea (UCITS). In particolare, l'indice FTSE China 30/18 Capped rappresenta la performance delle società medio/grandi quotate sulla borsa cinese. Per evitare una concentrazione eccessiva in ogni singola azione, il peso di ciascun componente è limitato ogni trimestre di modo che quello della più grande azienda non superi il 30% e l'eventuale peso delle altre aziende non superi il 18%. I primi cinque titoli presenti in ordine di peso sono:

ETF X-TRACKERS CSI300 UCITS
Isin LU0779800910 (XCHA.MI)
Nel 2025: -5,30%

L'ETF replica l'andamento dell'indice CSI  300, indice che riflette l'andamento delle azioni di 300 società quotate sulla Borsa Valori di Shangai e sulla Borsa Valori di Shenzhen (Azioni Cina A). Non distribuisce un dividendo. Spesa corrente annua 0,50%. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione EURO. Leggi il Documento KID.

ETF Franklin MSCI China Paris Aligned Climate UCITS (Acc)
Isin: IE000EBPC0Z7 (FRCP.MI) 
Nel 2025: -5,0%

L'ETF è conforme agli indici EU Climate Benchmark PAB e replica l’MSCI China Climate Paris-Aligned composto da titoli azionari cinesi a grande e media capitalizzazione. Progettato per sostenere gli investitori che cercano di ridurre la loro esposizione ai rischi climatici fisici e di transizione, l’indice sovrappeserà le società cinesi che passano ad un’economia a basse emissioni di carbonio, garantendo al contempo il pieno allineamento con gli obiettivi di decarbonizzazione dell’Accordo di Parigi sul Clima. Non distribuisce Dividendi. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Commissioni nette totali 0,22%. Leggi il Documento KID.