Cina - Bilancia commerciale straripante, ma la borsa langue

Fatto

Le borse della Cina scendono nonostante gli ottimi dati della bilancia commerciale cinese. Indice CSI 300 dei listini di Shanghai Shenzhen -1%. Hang Seng di Hong Kong -1,2%. TAIEX di Taipei -2,2%.

La Cina "è sulla buona strada" per centrare il target di crescita del Pil nel 2024 di 'circa il +5%', grazie alla "serie di politiche incrementali introdotte da settembre che hanno notevolmente rafforzato la ripresa". A dispetto dei vari rischi maturati negli ultimi anni, “l'economia cinese ha dimostrato forte resilienza, contribuendo per circa il 30% alla crescita globale", ha osservato il governatore della Banca centrale cinese (Pboc) Pan Gongsheng, intervenendo all'Asian Financial Forum di Hong Kong.

Venerdì, Pechino diffonderà gli attesi dati sul Pil del quarto trimestre e dell'intero 2024. Le stime degli economisti sono per una crescita del +5% da +4,6% del trimestre precedente.

Dai dati pubblicati nelle ultime ore emerge che il surplus commerciale cinese è aumentato l'anno scorso a livelli record, poiché le aziende si sono affrettate a spedire merci per compensare la domanda debole in patria e in vista del ritorno del presidente eletto Donald Trump alla Casa Bianca.

L'eccedenza è stata di 992 miliardi di dollari nel 2024, ha fatto sapere stanotte l'amministrazione doganale.

Ciò rappresenta un aumento del +21% rispetto all'anno precedente ed è stato trainato da record di esportazioni e deboli importazioni. Il valore delle spedizioni è aumentato quasi ogni mese dell'anno scorso, superando i massimi del 2022 durante la pandemia.

La forte domanda dall'estero ha contribuito a fornire crescita a un'economia domestica che ha faticato a causa di una crisi abitativa in corso e di un debole consumo, sebbene tale sostegno ora si trovi di fronte a sfide esterne.

Le esportazioni sono aumentate di quasi l'11% a 336 miliardi di dollari a dicembre, il secondo mese più alto di sempre e dietro solo al dicembre 2021, quando le aziende cinesi hanno registrato un'impennata della domanda dovuta alla pandemia.

Le spedizioni in uscita per l'intero anno scorso sono state pari a 3,6 trilioni di dollari. Le importazioni sono aumentate dell'1% il mese scorso e dell'1,1% per l'intero anno.

Intanto, la People's Bank of China (PBOC) ha annunciato l'innalzamento dei limiti di indebitamento per consentire alle imprese di contrarre maggiori prestiti dall'estero, una misura che mira a contrastare l'indebolimento dello yuan, scivolato ai minimi da 16 mesi contro dollaro. Il rapporto che determina il massimo che una società può prendere in prestito rispetto al suo patrimonio netto sarà portato a 1,75 da 1,5, con effetto immediato.

Effetto

Analisi tecnica CSI 300. Il brusco calo di inizio 2025 rischia di compromettere buona parte dei risultati accumulati nel corso del formidabile rally registrato in settembre - ottobre. Allerta in caso di discesa stabile sotto 3.700 punti.

Operatività. Restiamo ottimisti nel lungo termine. Si suggerisce di sfruttare il pull back verso area 3.800/3.700 punti per comprare sulla debolezza. Tuttavia, è prudente applicare uno stop loss in caso di chiusura su base settimanale sotto 3.700 punti per riposizionare gli acquisti in area 3.100.

Per investire con la massima diversificazione sulla Borsa di Taiwan, Piazza Affari mette a disposizione il seguente strumento specializzato:

ETF Franklin Ftse Taiwan - Usd (Acc)
Isin: IE000CM02H85 (FLXT.MI)
Nel 2025: +1,0%

Obiettivo dell'ETF è quello di replicare con acquisti fisici (azioni e non derivati) l'andamento delle principali blue chip della borsa di Taiwan tramite l'indice FTSE Taiwan 30/18 Capped Net Return. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione EURO. Commissioni totali annue (Ter) 0,19%. Leggi il documento KID. L'indice FTSE Taiwan 30/18 Capped, a sua volta, replica l'andamento dei titoli azionari a grande e media capitalizzazione della borsa di Taiwan. Per evitare una concentrazione eccessiva in ogni singola azione, il peso di ciascun componente è limitato ogni trimestre di modo che quello della più grande azienda non superi il 30% e l'eventuale peso delle altre aziende non superi il 18%. 

Tra gli ETF quotati alla Borsa di Milano che investono sulle borse della Cina, segnaliamo i seguenti, ciascuno dei quali contraddistinto da caratteristiche specifiche. Ciò consente acquisti complementari: il primo offre maggiore esposizione ai titoli dell'alta tecnologia; il secondo replica l'indice CSI 300; il terzo direziona le risorse verso le società più impegnate nella transizione ecologica.

ETF Franklin Ftse China Ucits Etf - Usd (Acc) 
Isin: IE00BHZRR147 (FLXC.MI)
Nel 2025: -5,0%

L'ETF investe in azioni a grande e media capitalizzazione in Cina e cerca di replicare il rendimento dell'indice FTSE China 30/18 Capped. L'indice ha un'ampia copertura delle classi di azioni cinesi, tra cui le azioni A, B, H, N; le azioni Red, P, S Chips. I componenti di tipologia A sono disponibili per gli investitori internazionali attraverso il Northbound China Stock Connect Scheme. Il peso dei singoli componenti viene ponderato tenendo conto del flottante e delle restrizioni applicate agli investitori stranieri. E' rivisto semestralmente. Replica fisica. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione EURO. Non distribuisce dividendi. Costi di gestione 0,19% annuo. Leggi il documento KID. Gli indici FTSE Russell UCITS Capped sono ponderati per la capitalizzazione di borsa e progettati per limitare la concentrazione in ogni singola azione nel rispetto dei requisiti di diversificazione richiesti dall'Unione Europea (UCITS). In particolare, l'indice FTSE China 30/18 Capped rappresenta la performance delle società medio/grandi quotate sulla borsa cinese. Per evitare una concentrazione eccessiva in ogni singola azione, il peso di ciascun componente è limitato ogni trimestre di modo che quello della più grande azienda non superi il 30% e l'eventuale peso delle altre aziende non superi il 18%. I primi cinque titoli presenti in ordine di peso sono:

ETF X-TRACKERS CSI300 UCITS
Isin LU0779800910 (XCHA.MI)
Nel 2025: -5,70%

L'ETF replica l'andamento dell'indice CSI  300, indice che riflette l'andamento delle azioni di 300 società quotate sulla Borsa Valori di Shangai e sulla Borsa Valori di Shenzhen (Azioni Cina A). Non distribuisce un dividendo. Spesa corrente annua 0,50%. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione EURO. Leggi il Documento KID.

ETF Franklin MSCI China Paris Aligned Climate UCITS (Acc)
Isin: IE000EBPC0Z7 (FRCP.MI) 
Nel 2025: -7,0%

L'ETF è conforme agli indici EU Climate Benchmark PAB e replica l’MSCI China Climate Paris-Aligned composto da titoli azionari cinesi a grande e media capitalizzazione. Progettato per sostenere gli investitori che cercano di ridurre la loro esposizione ai rischi climatici fisici e di transizione, l’indice sovrappeserà le società cinesi che passano ad un’economia a basse emissioni di carbonio, garantendo al contempo il pieno allineamento con gli obiettivi di decarbonizzazione dell’Accordo di Parigi sul Clima. Non distribuisce Dividendi. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Commissioni nette totali 0,22%. Leggi il Documento KID.