BTP - Rendimento decennale sotto 3,70% per la prima volta da un anno

Fatto

Il rendimento del BTP decennale è sceso stamattina sotto la soglia del 3,70% per la prima volta in dodici mesi. Si contrae anche lo spread, a 165 punti base, livello più basso da inizio settembre.

Su questi livelli, il future sul BTP decennale potrebbe mettere a segno la quarta settimana positiva di seguito.

Due notizie stimolano indirettamente gli acquisti dei nostri titoli governativi:

1) L'inflazione su base annua nella zona euro a novembre è risultata in linea con le aspettative e la stima preliminare, evidenziando un rallentamento a +2,40%, da +2,90% in ottobre. Su base mensile, l'inflazione è scesa del -0,6%, contro un calo più moderato del -0,5%. Escludendo energia e alimentari, l'inflazione è scesa del -0,5% mese su mese a novembre, contro una stima preliminare del -0,2%. Si è attestata a +4,2% anno su anno, in linea con la stima flash; 

2) La Germania ridurrà le vendite di bund a circa 440 miliardi nel 2024. Aveva venduto "carta" per circa 500 miliardi di euro nel 2023. La Germania sceglie così la prosecuzione della linea "rigorista" in tema di conti pubblici: taglio delle emissioni di bond a fronte di taglio della spesa (soprattutto per transizione energetica), come indicato nella proposta di legge di bilancio. Meno "carta" in arrivo sul mercato significa meno pressione in vendita e teoricamente rendimenti in discesa;

Effetto

Analisi tecnica BTP 10 anni. Dal punto di vista grafico, si sta concretizzando un importante segnale di inversione (ovvero di ribasso dei rendimenti) sulla tendenza di lungo periodo.

Una prima conferma è già arrivata con la discesa stabile sotto il 4,0% di rendimento; una seconda importante conferma arriverebbe con la discesa sotto 3,60% di rendimento, minimo di agosto.

Operatività. Rafforziamo la visione positiva. Scattato l'incremento di posizione a seguito della discesa sotto il 4% di rendimento. Step successivo area 3,60%. Incrementare ancora in caso di discesa sotto quel livello.

Ci sono diversi strumenti che consentono di intervenire in ottica speculativa LONG/SHORT o soltanto LONG in ottica di lungo periodo. 

Per puntare in ottica speculativa a un rimbalzo dei prezzi dei BTP (discesa dei rendimenti) c'è il seguente strumento. Leggi il documento KID:
ETP WisdomTree BTP 10Y 3x Leverage Daily
Isin: IE00BKT09149 [3BTL.MI]

Per puntare a un ribasso dei prezzi (aumento dei rendimenti) c'è il seguente strumento. Leggi il documento KID:
ETP WisdomTree BTP 10Y 3x Short Daily
Isin: IE00BKS8QM96 [3BTS.MI]

Per investire direttamente sul Btp c'è il seguente ETF:

Lyxor EuroMTS 10Y Italy BTP Dr Ucits 
Isin: LU1598691217 [BTP10.MI]
Da inizio 2023: +12,60%
Nel 2022: -12,13%
L'ETF punta a replicare l'indice MTS Mid Price Italy 10y Target Maturity. L'indice MTS Mid Price Italy 10y Target Maturity (EUR) replica i titoli di Stato italiani con scadenza 10 anni. L'indice viene calcolato sulla base dei prezzi medi delle obbligazioni sottostanti. La scadenza obiettivo è complessivamente pari a 10 anni. Valuta di denominazione Euro. Commissioni totali annue 0,165%. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.

Per investire sui bond in ottica di brevissimo termine, a basso rischio, è disponibile il seguente ETF, che stacca anche un dividendo annuale: 

Franklin Euro Short Maturity Ucits Etf (Distribuzione) 
Isin: IE00BFWXDY69 [FLES.MI]
Da inizio 2023: +3,10%
L'ETF investe principalmente in titoli di debito investment grade a tasso fisso o variabile e a breve termine denominati in Euro ed emessi da governo e emittenti privati anche non europei. L'ETF potrà investire fino al 20% del patrimonio in titoli di debito di qualità inferiore, includendo titoli aventi rating sub-investment grade. Valuta di denominazione Euro. Commissioni totali annue 0,05%. Distribuisce un dividendo annuale. Leggi il documento KID.