BTP - Svolta storica, rendimento decennale (3,97%) sui minimi da Giugno

Fatto

Il rendimento del BTP decennale è sceso a 3,97%, sui minimi da fine giugno, a valle della sorprendente esternazione di Isabel Schnabel. 

Lo spread è a 173 punti base, sui minimi da settembre, ben lontano dai 205 punti base di ottobre.

La Banca Centrale Europea può escludere ulteriori rialzi dei tassi di interesse visto il "notevole" calo dell'inflazione, ha detto a Reuters Isabel Schnabel, membro del consiglio direttivo della Bce.

I commenti di ieri mattina segnano una svolta, in quanto Schnabel era considerata la voce più influente del campo intransigente sull'inflazione del board della banca centrale.

"L'ultimo dato sull'inflazione ha reso piuttosto improbabile un ulteriore aumento dei tassi".

Per quanto riguarda altri temi, non strettamente di politica monetaria, Schnabel ha detto che la Bce dovrebbe mantenere un bilancio ridotto e chiedere alle banche che hanno bisogno di liquidità di prendere fondi in prestito da Francoforte.

Un nuovo dato pubblicato stamattina relativo alla Germania, prima economia della zona euro, alimenta la prospettiva di una ulteriore frenata dell'inflazione.

A ottobre sono crollati gli ordini nel settore industriale tedesco. A livello mensile adjusted si registra un calo del -3,7% su mese, mentre a livello tendenziale la riduzione è del -7,3%.

Su base mensile il consensus si aspettava un calo più ridotto, dello 0,5%.

A livello tendenziale il calo registrato è la sintesi dell'andamento negativo degli ordini esteri (-7,6%) e dell'incremento di quelli domestici, pari al 2,4%.

Effetto

Analisi tecnica BTP 10 anni. Dal punto di vista grafico, il range 4-5% di rendimento ha sistematicamente avviato una decisa reazione, confermandosi un livello discriminante di estrema e crescente valenza. 

Un importante segnale di inversione (ovvero di ribasso dei rendimenti) arriverebbe con: 1) la discesa stabile sotto il 4% di rendimento; 2) la discesa sotto 3,59% di rendimento, minimo di agosto.

Operatività. Confermiamo la visione positiva. Il rendimento del BTP decennale ha evidenziato un primo segnale di inversione della tendenza al rialzo dei rendimenti avviata nell'ottobre 2020 grazie alla discesa sotto il 4,0%.

In caso di conferma della rottura a fine settimana, il nuovo obiettivo è da posizionare intorno al 3,70-3,60%.

Ci sono diversi strumenti che consentono di intervenire in ottica speculativa LONG/SHORT o soltanto LONG in ottica di lungo periodo. 

Per puntare in ottica speculativa a un rimbalzo dei prezzi dei BTP (discesa dei rendimenti) c'è il seguente strumento. Leggi il documento KID:
ETP WisdomTree BTP 10Y 3x Leverage Daily
Isin: IE00BKT09149 [3BTL.MI]

Per puntare a un ribasso dei prezzi (aumento dei rendimenti) c'è il seguente strumento. Leggi il documento KID:
ETP WisdomTree BTP 10Y 3x Short Daily
Isin: IE00BKS8QM96 [3BTS.MI]

Per investire sui bond in ottica di brevissimo termine, a basso rischio, è disponibile il seguente ETF, che stacca anche un dividendo annuale: 

Franklin Euro Short Maturity Ucits Etf (Distribuzione) 
Isin: IE00BFWXDY69 [FLES.MI]
Da inizio 2023: +2,75%
L'ETF investe principalmente in titoli di debito investment grade a tasso fisso o variabile e a breve termine denominati in Euro ed emessi da governo e emittenti privati anche non europei. L'ETF potrà investire fino al 20% del patrimonio in titoli di debito di qualità inferiore, includendo titoli aventi rating sub-investment grade. Valuta di denominazione Euro. Commissioni totali annue 0,05%. Distribuisce un dividendo annuale. Leggi il documento KID.

Per investire direttamente sul Btp c'è il seguente ETF: 

Lyxor EuroMTS 10Y Italy BTP Dr Ucits 
Isin: LU1598691217 [BTP10.MI]
Da inizio 2023: +10,50%
Nel 2022: -12,13%
L'ETF punta a replicare l'indice MTS Mid Price Italy 10y Target Maturity. L'indice MTS Mid Price Italy 10y Target Maturity (EUR) replica i titoli di Stato italiani con scadenza 10 anni. L'indice viene calcolato sulla base dei prezzi medi delle obbligazioni sottostanti. La scadenza obiettivo è complessivamente pari a 10 anni. Valuta di denominazione Euro. Commissioni totali annue 0,165%. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.