BORSE GLOBALI - Sell-off sui mercati: alcune considerazioni

Fatto

L'indice MSCI World ha portato a termine la terza settimana negativa di seguito, con una perdita di poco superiore al -2%.

Sell off esasperato dalla preoccupazione che l'economia statunitense stia rallentando più rapidamente del previsto. Su questo tema si innesta l’acuirsi delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente. In Giappone le vendite massicce sul Nikkei sono giustificate anche dalle chiusure massicce di posizioni di carry trade sulla valuta giapponese.

Da inizio anno l'indice MSCI World ha ridimensionato il guadagno a +8,80%.

Non escludiamo un periodo di elevata volatilità, favorito peraltro dalla scarsa attività dovuta alle vacanze estive, che potrebbe penalizzare i settori più esposti ai consumi discrezionali negli USA, che avevano beneficiato della tenuta dell’andamento dell’economia americana rispetto al rallentamento di altre aree geografiche come Cina e Europa.

Una forte e violenta correzione potrebbe tuttavia portare ad opportunità interessanti alla luce di uno scenario in cui la FED possa tornare ad iniettare liquidità sul mercato, mentre le aspettative sul taglio tassi si sono rapidamente portate ad ipotizzare un calo dei tassi di 125 punti base entro fine anno, da 25 punti base ipotizzati fino a poche settimane fa e addirittura "zero" fino a un paio di mesi addietro.

Descrizione dell'indice MSCI World

L'MSCI World Index, lanciato nel marzo 1986, riflette la performance delle società a grande e media capitalizzazione di 23 Paesi dei mercati sviluppati (DM)*. Con 1.465 componenti, l'indice copre circa l'85% della capitalizzazione di mercato aggiustata per il flottante in ciascun Paese.

*I paesi DM includono: Australia, Austria, Belgio, Canada, Danimarca, Finlandia, Francia, Germania, Hong Kong, Irlanda, Israele, Italia, Giappone, Paesi Bassi, Nuova Zelanda, Norvegia, Portogallo, Singapore, Spagna, Svezia, Svizzera, Regno Unito e Stati Uniti.

Al primo posto, in termini di peso specifico, ci sono gli Stati Uniti, con oltre il 70%. L'incidenza di Wall Street è via via cresciuta negli ultimi anni fino al livello record attuale. Segue il Giappone con il 6,1%. A livello settoriale, Tech (23,0%), Finanziari (15,0%), Farmaceutici (12,0%), sono i più rappresentati.  

Il grado di diversificazione a livello di singole azioni è tale per cui le prime dieci pesano complessivamente poco più del 20% del totale e sono tutte statunitensi.

Domina la tecnologia con Microsoft [MSFT.O] al primo posto. Solo due i titoli della cosiddetta Old Economy: il colosso farmaceutico Eli Lilly [LLY.N] e la prima banca americana, JPMorgan [JPM.N]. 

 

Effetto

Analisi Tecnica. L'Indice MSCI World è lo specchio più fedele dell'andamento delle principali borse mondiali, al netto degli Emergenti. La tendenza di fondo si conferma strutturalmente rialzista. La brillante ripartenza avviata a metà aprile ha decretato l'esaurimento della precedente fase correttiva/di assestamento. E' interessante notare che l'indice è ripartito esattamente dal supporto statico rappresentato dal picco record del 2022. L'attuale fase correttiva potrebbe pertanto approdare in area 3.240 punti (-6% di downside) senza alterare il quadro rialzista.

Operatività. Manteniamo il giudizio positivo di lungo periodo. Attendere correzioni verso 3.240 punti per comprare sulla debolezza.

L'indice MSCI World rappresenta, per un piccolo risparmiatore, la soluzione migliore per diversificare al massimo grado gli investimenti azionari. Il mercato mette a disposizione strumenti in grado di riflettere l'andamento delle borse globali. Per investire in modo innovativo con un approccio socialmente responsabile è disponibile il seguente: 

ETF Spdr MSCI ACWI Climate Paris Aligned Ucits
Isin: IE00BYTH5370 (AWPA.MI) 
Da inizio 2024: +9,80%

L'obiettivo dell'ETF è replicare l'indice MSCI ACWI Climate Paris Aligned. A sua volta l'indice replica titoli azionari di 23 Mercati Sviluppati e di 24 Mercati Emergenti. L'indice ha come obiettivo sovrappesare aziende sulla base di opportunità e rischi associati con il cambiamento climatico. Inoltre, sono prese in considerazione le direttive UE sulla protezione del clima. L'indice di riferimento è il MSCI ACWI. Commissioni totali annue 0,20%. Non distribuisce dividendi. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione EURO. Leggi il documento KID.

ETF Spdr Msci Acwi Ucits
Isin: IE00B44Z5B48 (ACWE.MI)
Da inizio 2024: +10,10%
L'obiettivo è seguire l'andamento dei mercati azionari dei mercati sviluppati ed emergenti replicando la performance dell'Indice MSCI ACWI, cercando al contempo di minimizzare il più possibile il tracking error tra la performance dell'ETF e quella dell'indice. Valuta di denominazione USD. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.    

ETF Spdr Msci Acwi Euro Hedged Ucits
Isin: IE00BF1B7389 (EACW.MI)
Da inizio 2024: +8,80%
L'obiettivo dell'ETF è analogo a quello dello strumento precedente con la differenza che il risultato è coperto dal rischio cambio ovvero prende posizione sull'indice senza subire le oscillazioni positive/negative del cross euro/dollaro. Valuta di denominazione è l'EURO. Non distribuisce dividendi. Leggi il documento KID.