BORSA INDIA - JPMorgan esprime cauto ottimismo nel breve termine

Fatto

L'indice Sensex della borsa indiana galleggia sui massimi storici, senza risentire troppo delle diffuse turbolenze dei mercati azionario.

La performance da inizio anno si posiziona a +12,20% in valuta locale e a +13,0% in euro.

I mercati azionari indiani hanno raggiunto nuovi massimi storici quest'anno e, a parte un periodo di volatilità in prossimità delle elezioni generali, i suoi titoli hanno costantemente sovraperformato i concorrenti dei mercati emergenti (EM).

Dal minimo della pandemia a marzo 2020, l'indice delle blue chip NSE Nifty 50 è salito di oltre il +200%, con la capitalizzazione di mercato totale del mercato azionario indiano ora di circa 5 trilioni di dollari poiché gli investitori sono diventati sempre più positivi sul potenziale di crescita economica a lungo termine dell'India.

Mentre i titoli hanno continuato a salire, le negoziazioni recenti sono state volatili e i dati maro negli ultimi due mesi hanno fatto riflettere gli investitori, a seguito del rallentamento della crescita del PIL, che si è raffreddato al ritmo più basso da 15 mesi.

"Sono più cautamente ottimista nel breve termine. Un'ondata di calore estrema seguita da inondazioni ha avuto un impatto sulla domanda, mentre i guadagni e la crescita nell'ultimo trimestre non hanno soddisfatto le aspettative. Questa è una situazione diversa da quella che abbiamo avuto negli ultimi tre anni. Il mercato è stato un po' limitato, anziché continuare con lo stesso trend rialzista a cui siamo abituati dal 2021 in poi", ha affermato Rajiv Batra, responsabile della strategia azionaria Asia Pacific (ex Giappone/Cina) presso J.P. Morgan.

I forti rendimenti in India sono stati trainati principalmente dagli investitori istituzionali nazionali e da un'impennata dell'interesse da parte degli investitori retail, che sta iniziando a formare un circolo virtuoso di liquidità, copertura sell-side, partecipazione degli investitori ed emissione di capitale.

Tuttavia, l'India è ancora un mercato ampiamente sotto-allocato per i principali gestori di portafogli EM rispetto ad altri paesi EM, e i benchmark e gli investimenti esteri hanno rallentato negli ultimi mesi.

Gli afflussi medi di portafoglio (circa 1,7 miliardi di dollari) tra maggio e giugno si sono pressoché dimezzati rispetto al ritmo del primo trimestre del 2024, secondo i dati di J.P. Morgan Research.

Dall'inizio di quest'anno, i forti afflussi di debito verso l'Asia EM sono stati concentrati in Corea e India, con quest'ultima che ha beneficiato della sua recente inclusione nell'indice obbligazionario J.P. Morgan GBI-EM, mentre altri paesi della regione hanno visto afflussi tiepidi o veri e propri deflussi. Ma questa tendenza ha iniziato a cambiare. Oltre ai flussi di debito, dopo aver ricevuto forti afflussi azionari per un valore di 6,5 miliardi di dollari tra giugno e luglio, l'India ha registrato deflussi per un valore di 0,5 miliardi di dollari fino ad agosto.

E' comunque fuori discussione che la crescita economica dell'India resti un tema a lungo termine.

L'India è diventata una delle economie in più rapida crescita al mondo, con un PIL reale destinato a crescere del +6,5% nel 2024, secondo J.P. Morgan Economics Research.

Sulla base dei dati del Fondo Monetario Internazionale (FMI), la nazione registrerà un tasso di crescita del +6,1% nei prossimi cinque anni, diventando la terza economia mondiale entro il 2027 dopo gli Stati Uniti e la Cina.

Si prevede che raddoppierà il suo attuale PIL annuale di 3,5 trilioni di dollari a 7 trilioni di dollari entro il 2030.

Effetto

Indice BSE Sensex. La Borsa indiana rappresenta attualmente il secondo mercato azionario in termini di peso specifico nel comparto degli Emergenti. Nel corso del 2023 ha superato Taiwan. Nel 2022 aveva superato la Corea del Sud.   

 

Analisi Tecnica. La tendenza di fondo dell'indice BSE Sensex è saldamente e strutturalmente rialzista. Un primo importante sostegno è intorno ai 70mila punti, dove si incrociano due importanti trendline.

Operatività. Crediamo che il segmento azionario indiano rappresenti una delle opportunità più attraenti tra i mercati emergenti in ottica di lungo periodo, da accumulare sistematicamente, sfruttando possibilmente le fasi correttive. Pronti a incrementare sulla forza alla prima chiusura oltre 85mila punti. Sfruttare pull back verso 70mila/63mila punti per comprare sulla debolezza.

P.S. Websim ha raddoppiato il peso della BORSA INDIANA nell'ultima revisione del PORTAFOGLIO ETF RACCOMANDATO.

Indice BSE Sensex:

Per investire con la massima diversificazione sulla Borsa indiana, Piazza Affari mette a disposizione alcuni strumenti specializzati. Tra questi il seguente ETF che sovraperforma nel periodo l'indice BSE Sensex grazie alla sua particolare struttura:

Franklin Ftse India Ucits - Usd (Acc)
Isin: IE00BHZRQZ17 (FLXI.MI)
Da inizio 2024: +19,50%

Obiettivo dell'ETF è quello di replicare con acquisti fisici (azioni e non derivati) l'andamento delle principali blue chip della borsa indiana tramite l'Indice FTSE India 30/18 Capped. Quotato nel giugno 2019. Valuta di denominazione USD, valuta di quotazione EURO. Commissioni totali annue 0,19%. Leggi il documento KID. 

Gli indici FTSE Russell UCITS Capped sono ponderati per la capitalizzazione di borsa e progettati per limitare la concentrazione in ogni singola azione nel rispetto dei requisiti di diversificazione richiesti dall'Unione Europea (UCITS). In particolare, l'indice Capped FTSE India 30/18 rappresenta la performance delle società medio/grandi quotate sulla borsa indiana. Per evitare una concentrazione eccessiva in ogni singola azione, il peso di ciascun componente è limitato ogni trimestre di modo che quello della più grande azienda non superi il 30% e l'eventuale peso delle altre aziende non superi il 18%.