BORSA CINESE - Scatta la moral suasion contro le vendite allo scoperto

Fatto

L'indice Hang Seng di Hong Kong rimbalza del +2% nel finale di oggi, dal +2,60% di ieri, sostenuto dalle indiscrezioni sull’arrivo di un fondo di stabilizzazione del mercato azionario cinese allo studio delle autorità di Pechino.

Alibaba [BABA.N] +7% fornisce una spinta rilevante al rialzo. Secondo il New York Times, il fondatore cinese Jack Ma, ha acquistato attivamente azioni del colosso tecnologico insieme al presidente Joe Tsai. Negli ultimi mesi, Tsai, attraverso il veicolo di investimento della famiglia Blue Pool Management, ha investito circa 151 milioni di dollari in azioni Alibaba quotate negli Stati Uniti nel quarto trimestre. Allo stesso tempo, Jack Ma, sebbene non ricopra più la carica di presidente esecutivo dal 2019, ha acquistato azioni quotate a Hong Kong per un valore di 50 milioni di dollari nello stesso periodo.

L'indice CSI 300 dei listini di Shanghai e Shenzhen guadagna l'1,3%, da +0,50% di ieri, e cerca di allontanarsi dai minimi degli ultimi cinque anni.

Secondo indiscrezioni, le autorità cinesi di regolamentazione dei mercati hanno chiesto ad alcuni gestori di hedge funds di limitare le vendite allo scoperto nel mercato dei futures sugli indici azionari, mentre cercano di stabilizzare l'andamento della borsa.

Un gestore di hedge fund ha affermato di aver ricevuto chiamate dalla borsa cinese dei futures finanziari, che metteva in guardia contro le vendite allo scoperto sconsiderate, in particolare le vendite allo scoperto "nude", ovvero quelle che non vengono condotte a fini di copertura.

Un'altra fonte di hedge fund ha detto che l'Exchange ha recentemente chiesto informalmente alla sua azienda di non effettuare vendite allo scoperto per scopi speculativi.

"Lo shorting è redditizio in un mercato in calo", ha detto la fonte. "Ma se ricevi chiamate dall'Exchange, ricevi il messaggio che non dovresti più vendere allo scoperto per ottenere un profitto."

Le fonti hanno parlato a condizione di anonimato.

Il China Financial Futures Exchange (CFFEX) non ha risposto a una richiesta di commento di Reuters. Nemmeno la China Securities Regulatory Commission (CSRC), che supervisiona l’Exchange.

Alcuni investitori sono stati spinti a liquidare le loro pesanti posizioni corte il prima possibile, hanno aggiunto le fonti.

Effetto

Analisi tecnica Borsa. Non bastano certo due modesti rialzi di seguito per invertire la prolungata tendenza ribassista avviata dal picco del 2021. 

Restano ancora validi gli obiettivi a 3mila/2.900 punti, finchè l'indice non riesce a riportarsi almeno sopra il primo ostacolo in area 3.450/3.500 punti.

Operatività. Restiamo ottimisti nel lungo termine. In ottica di diversificazione, si possono sfruttare le discese fino a 3.000 punti per comprare sulla debolezza con un ottimo rapporto rischio/rendimento.  

Tra gli ETF quotati alla Borsa di Milano segnaliamo i seguenti, ciascuno dei quali contraddistinto da caratteristiche specifiche. Ciò consente acquisti complementari: il primo offre maggiore esposizione ai titoli dell'alta tecnologia; il secondo replica l'indice CSI 300; il terzo direziona le risorse verso le società più impegnate nella transizione ecologica.

ETF Franklin Ftse China Ucits Etf - Usd (Acc) 
Isin: IE00BHZRR147 [FLXC.MI]
Da inizio 2024: -6,50%
L'ETF investe in azioni a grande e media capitalizzazione in Cina e cerca di replicare il rendimento dell'indice FTSE China 30/18 Capped. L'indice ha un'ampia copertura delle classi di azioni cinesi, tra cui le azioni A, B, H, N; le azioni Red, P, S Chips. I componenti di tipologia A sono disponibili per gli investitori internazionali attraverso il Northbound China Stock Connect Scheme. Il peso dei singoli componenti viene ponderato tenendo conto del flottante e delle restrizioni applicate agli investitori stranieri. E' rivisto semestralmente. Replica fisica. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione EURO. Non distribuisce dividendi. Costi di gestione 0,19% annuo, il più conveniente tra i 13 prodotti specializzati quotati a Piazza Affari. Leggi il documento KID.

Gli indici FTSE Russell UCITS Capped sono ponderati per la capitalizzazione di borsa e progettati per limitare la concentrazione in ogni singola azione nel rispetto dei requisiti di diversificazione richiesti dall'Unione Europea (UCITS). In particolare, l'indice FTSE China 30/18 Capped rappresenta la performance delle società medio/grandi quotate sulla borsa cinese. Per evitare una concentrazione eccessiva in ogni singola azione, il peso di ciascun componente è limitato ogni trimestre di modo che quello della più grande azienda non superi il 30% e l'eventuale peso delle altre aziende non superi il 18%. I primi cinque titoli presenti in ordine di peso sono:

ETF X-TRACKERS CSI300 UCITS
Isin LU0779800910 [XCHA.MI]
Da inizio 2024: -4,10%
L'ETF replica l'andamento dell'indice CSI  300, indice che riflette l'andamento delle azioni di 300 società quotate sulla Borsa Valori di Shangai e sulla Borsa Valori di Shenzhen (Azioni Cina A). Non distribuisce un dividendo. Spesa corrente annua 0,50%. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione EURO. Leggi il Documento KID.

ETF Franklin MSCI China Paris Aligned Climate UCITS (Acc)
Isin: IE000EBPC0Z7 [FRCP.MI] 
Da inizio 2024: -6,10%
Il nuovo ETF è conforme agli indici EU Climate Benchmark PAB e replica l’MSCI China Climate Paris-Aligned composto da titoli azionari cinesi a grande e media capitalizzazione. Progettato per sostenere gli investitori che cercano di ridurre la loro esposizione ai rischi climatici fisici e di transizione, l’indice sovrappeserà le società cinesi che passano ad un’economia a basse emissioni di carbonio, garantendo al contempo il pieno allineamento con gli obiettivi di decarbonizzazione dell’Accordo di Parigi sul Clima. Non distribuisce Dividendi. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Commissioni nette totali 0,22%. Leggi il Documento KID.