BORSA CINESE - JPMorgan getta la spugna: non si compra più

Fatto

L'indice CSI 300 si muove intorno alla parità. Da inizio 2024 -5,6%, una delle peggiori performance a livello mondiale.

L'indice Hang Seng di Hong Kong è in calo dello 0,6%, dopo un avvio in rialzo, per effetto dei ribassi di China Petroleum (-5,3%), PetroChina (-3%) e delle altre società dell’industria petrolifera. Salgono invece le società immobiliari, non per ragioni specifiche ma probabilmente per effetto del movimento dei tassi d’interesse di mercato di ieri.

L'indice Taiex del listino azionario di Taipei guadagna lo 0,5%. Taiwan Semiconductor Manufacturing, ieri in calo del -6%, rimbalza e sale del +3%. Scientech, un importante fornitore di tecnologia al colosso della fabbricazione di chip per conto terzi, ha detto stanotte a Bloomberg Tv che la domanda di chip per l'intelligenza artificiale dovrebbe stimolare la crescita dell'industria dei semiconduttori nei prossimi anni. ”Il boom dell'industria dell'IA è appena iniziato", ha detto Hsu Ming-Chi. Il titolo Scientech è intorno alla parità, +75% dall'inizio del 2024.

JPMorgan ha abbandonato la sua raccomandazione di acquisto per le azioni cinesi, citando l'elevata volatilità intorno alle prossime elezioni statunitensi, oltre ai venti contrari alla crescita e al tiepido supporto politico.

La Cina è stata declassata da "overweight" a "neutral" nell'allocazione dei mercati emergenti della banca, hanno scritto mercoledì in una nota gli strateghi guidati da Pedro Martins.

Il potenziale per un'altra guerra commerciale tra Washington e Pechino potrebbe pesare sulle azioni, mentre le mosse della Cina per sollevarsi dalla sua crisi economica rimangono "deludenti", hanno detto.

"L'impatto di una potenziale 'Guerra tariffaria 2.0' (con tariffe in aumento dal 20% al 60%) potrebbe essere più significativo della prima guerra tariffaria", hanno scritto gli analisti.

"Prevediamo che la crescita a lungo termine della Cina tenderà a ridursi strutturalmente a causa della ricollocazione della catena di fornitura, dell'espansione dei conflitti tra Stati Uniti e Cina e dei continui problemi interni", hanno aggiunto.

JPMorgan si unisce a un coro crescente di broker che hanno abbassato le aspettative per il mercato azionario cinese, tra cui citiamo gli ex rialzisti UBS  e Nomura nelle ultime settimane.

Gli economisti pensano sempre di più che la Cina non raggiungerà il suo obiettivo di crescita di circa il +5% quest'anno, mentre sempre più analisti stanno ora indirizzando i loro clienti altrove.

Effetto

Analisi tecnica Borsa. Il trend dell’indice CSI 300 resta fragile. Non si possono ancora escludere nuovi minimi di periodo in mancanza di una reazione robusta nelle prossime settimane. 

Operatività. Restiamo ottimisti nel lungo termine. Si suggerisce di sfruttare le discese verso 3.100/3mila punti per comprare sulla debolezza. Intervenire sulla forza solo al superamento di area 3.700. Cambio di scenario e stop loss prudenziale da applicare in caso di ritorno sotto 3.000 punti.

Per investire con la massima diversificazione sulla Borsa di Taiwan, Piazza Affari mette a disposizione il seguente strumento specializzato:

ETF Franklin Ftse Taiwan - Usd (Acc)
Isin: IE000CM02H85 (FLXT.MI)
Da inizio 2024: +16,50%

Obiettivo dell'ETF è quello di replicare con acquisti fisici (azioni e non derivati) l'andamento delle principali blue chip della borsa di Taiwan tramite l'indice FTSE Taiwan 30/18 Capped Net Return. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione EURO. Commissioni totali annue (Ter) 0,19%. Leggi il documento KID. 

L'indice FTSE Taiwan 30/18 Capped, a sua volta, replica l'andamento dei titoli azionari a grande e media capitalizzazione della borsa di Taiwan. Per evitare una concentrazione eccessiva in ogni singola azione, il peso di ciascun componente è limitato ogni trimestre di modo che quello della più grande azienda non superi il 30% e l'eventuale peso delle altre aziende non superi il 18%. 

Tra gli ETF quotati alla Borsa di Milano che investono sulle borse della Cina, segnaliamo i seguenti, ciascuno dei quali contraddistinto da caratteristiche specifiche. Ciò consente acquisti complementari: il primo offre maggiore esposizione ai titoli dell'alta tecnologia; il secondo replica l'indice CSI 300; il terzo direziona le risorse verso le società più impegnate nella transizione ecologica.

ETF Franklin Ftse China Ucits Etf - Usd (Acc) 
Isin: IE00BHZRR147 (FLXC.MI)
Da inizio 2024: +1,50%

L'ETF investe in azioni a grande e media capitalizzazione in Cina e cerca di replicare il rendimento dell'indice FTSE China 30/18 Capped. L'indice ha un'ampia copertura delle classi di azioni cinesi, tra cui le azioni A, B, H, N; le azioni Red, P, S Chips. I componenti di tipologia A sono disponibili per gli investitori internazionali attraverso il Northbound China Stock Connect Scheme. Il peso dei singoli componenti viene ponderato tenendo conto del flottante e delle restrizioni applicate agli investitori stranieri. E' rivisto semestralmente. Replica fisica. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione EURO. Non distribuisce dividendi. Costi di gestione 0,19% annuo, il più conveniente tra i 13 prodotti specializzati quotati a Piazza Affari. Leggi il documento KID.

Gli indici FTSE Russell UCITS Capped sono ponderati per la capitalizzazione di borsa e progettati per limitare la concentrazione in ogni singola azione nel rispetto dei requisiti di diversificazione richiesti dall'Unione Europea (UCITS). In particolare, l'indice FTSE China 30/18 Capped rappresenta la performance delle società medio/grandi quotate sulla borsa cinese. Per evitare una concentrazione eccessiva in ogni singola azione, il peso di ciascun componente è limitato ogni trimestre di modo che quello della più grande azienda non superi il 30% e l'eventuale peso delle altre aziende non superi il 18%. I primi cinque titoli presenti in ordine di peso sono:

ETF X-TRACKERS CSI300 UCITS
Isin LU0779800910 (XCHA.MI)
Da inizio 2024: -2,60%

L'ETF replica l'andamento dell'indice CSI  300, indice che riflette l'andamento delle azioni di 300 società quotate sulla Borsa Valori di Shangai e sulla Borsa Valori di Shenzhen (Azioni Cina A). Non distribuisce un dividendo. Spesa corrente annua 0,50%. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione EURO. Leggi il Documento KID.

ETF Franklin MSCI China Paris Aligned Climate UCITS (Acc)
Isin: IE000EBPC0Z7 (FRCP.MI) 
Da inizio 2024: -5,0%

L'ETF è conforme agli indici EU Climate Benchmark PAB e replica l’MSCI China Climate Paris-Aligned composto da titoli azionari cinesi a grande e media capitalizzazione. Progettato per sostenere gli investitori che cercano di ridurre la loro esposizione ai rischi climatici fisici e di transizione, l’indice sovrappeserà le società cinesi che passano ad un’economia a basse emissioni di carbonio, garantendo al contempo il pieno allineamento con gli obiettivi di decarbonizzazione dell’Accordo di Parigi sul Clima. Non distribuisce Dividendi. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Commissioni nette totali 0,22%. Leggi il Documento KID.