BOND HIGH YIELD - Il contesto migliora, buone opportunità di guadagno

Fatto

Nel week end l’inserto Plus del Sole 24 Ore ha dedicato alcune righe al mercato delle obbligazioni high yield, segnalandone il buon andamento conseguito grazie ad un livello di raccolta significativo e a un contesto economico positivo, confermato dal recente dato sul PIL USA, che ha sorpreso positivamente con un +2,80% nel secondo trimestre dell’anno.

A livello internazionale - segnala il commento - l’indice total return sta mettendo a segno un rialzo superiore al +6% da inizio anno.

Il fattore di crescita degli investimenti "più a rischio", a partire dal segmento azionario, sta dando sostegno ai bond a più alto rendimento in un quadro di generale bassa volatilità sui mercati internazionali.

Un fattore importante di sostegno arriva anche dalla prospettiva di taglio dei tassi da parte della Fed, una mossa molto probabile a settembre e seguita con particolare attenzione dagli operatori che si muovono sui titoli più speculativi. In primis quelli in dollari ma non solo. 

Di seguito le recenti performance degli indici High Yield:

• L’indice ICE BofA US High Yield Index (H0A0) ha registrato una performance ad 1 anno del +11,06% e del +4,37% YTD in USD. Yield to maturity (rendimento a scadenza) 7,30%, duration 3,12, rating B1;

• L’indice ICE BofA Euro High Yield Index (HE00) ha realizzato ad 1 anno una performance del +10,99% e del +4,11% YTD in Euro. Yield to maturity (rendimento a scadenza) 5,91%, duration 2,76, rating BB3;

• L'ICE BofA Global High Yield Index (HW00) ha segnato ad 1 anno un risultato del +11,66% e del +4,90% YTD in USD. Yield to maturity (rendimento a scadenza) 7,15%, duration 3,15, rating B1.

Effetto

E' disponibile a Piazza Affari il seguente ETF, l’unico con "gestione attiva" concentrato su bond USA High Yield, un’area dove la gestione attiva conta molto e "servono mani esperte" con le quali muoversi.

ETF Axa IM US High Yield Opportunities UCITS
Isin IE000IAPH329 (AHYU.MI) 
Da inizio 2024: +6,0%

Obiettivo dell'ETF è sovraperformare l’indice ICE BOFA US High Yield al fine di cogliere le opportunità offerte dal mercato obbligazionario high yield statunitense prevalentemente attraverso un’attenta selezione del credito mantenendo un tracking error contenuto rispetto all’indice. Commissioni totali annue 0,35%. L’ETF è articolo 8 SFDR. E' ad accumulazione dei proventi e perciò non distribuisce dividendi. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione EURO. Leggi attentamente il documento KID.

Altri dettagli:

Yield to maturity (rendimento a scadenza) del 7,63%;
La duration del portafoglio è 2,91 anni;
L'85,0% dei componenti è rappresentato da bond corporate USA;
Il 48% circa dei componenti gode di un rating B, il 35,30% di un rating BB, il 17,37% di un rating CCC;
Per quanto riguarda lo spaccato settoriale, il 13,35% degli emittenti appartiene al segmento Software, il 13% al segmento Mezzi di comunicazione. Nessuno degli altri settori arriva al 10%;
Di seguito i primi cinque componenti con il singolo peso specifico: